决策层似乎又要放行房地产企业在银行间市场发债了。
这将使得大型房企可以获得相对银行信贷更加优越的融资渠道。对于资金密集型的房地产行业和资金链紧绷的房地产企业来说，这无异于一针强心剂。
调控松绑？
据21世纪网报道称：“近日，中国银行间市场交易商协会向部分会员单位下发《债务融资工具注册发行工作手册》，其中对涉及房地产业务的企业发行债务融资工具提出明确要求……协会亦透露，目前正在积极研究支持承担普通商品住房建设的企业注册发行债务融资工具的具体措施。这意味着房地产企业发债细则或将正式得到明确，符合条件的房地产企业将有望通过银行间债市融资缓解资本压力。”
这项政策被认为是“对房地产行业的间接救市”，对于恒大地产、万达商业和富力地产等在过去几年债务激增、财务杠杆过于激进的大型房地产企业来说，尤其如此。
但值得注意的是，尽管房地产企业银行间发债的铁闸有了松动的迹象了，毕竟仍然未有松动。中国银行间市场交易商协会“目前正在积极研究房地产企业注册发行债务融资工具的具体措施”，但具体细则目前仍不明确，具体时间更是遥遥无期。
更好的融资渠道
债务融资工具全称为银行间债券市场非金融企业债务融资工具，是由具有法人资格的非金融机构在银行间债券市场发行的，约定一定期限内还本付息的有价证券。债务融资工具包括短期融资券、中期票据、中小企业集合票据和超级短期融资券等。
与传统融资方式相比，债务融资工具具有以下几方面优势：
1、注册制发行，资金运用灵活
债务融资工具发行实行注册制，企业发行债务融资工具在中国银行间市场交易商协会进行注册，交易商协会对企业注册文件的完备性进行审核，不要求企业提供详细的资金用途，因而其资金运用较企业债券更为灵活；
2、市场化发行，降低融资利率
债务融资工具采用市场化的操作方式发行，债券风险由投资人自主判断、自我承担，由于市场化程度较高，因此债务融资工具的发行利率较传统的银行贷款更低；
3、可循环发行，资金利用率高
债务融资工具到期后，发行企业可选择续发，实现债务融资工具的滚动循环发行，从而延长资金使用时间，提高资金利用率。
资金受限
对房地产企业在银行间债市发债融资进行限制，是中国政府此前一些列房地产调控政策的手段之一，类似限制融资的举措还包括限制房地产企业发行企业债。
上述限制措施，也促使房企转向影子银行、海外市场和银行信贷。
随着中国政府逐渐收紧货币政策，加大对影子银行的监管力度，影子银行对房地产企业的输血力度正在逐渐减弱。至于曾经备受房企追捧的海外债券市场，受美联储逐渐退出QE和人民币贬值的双重影响，今年前月，房地产企业海外融资额呈逐月递减趋势，分别为86.16亿美元、51.75亿美元、33.48亿美元和14.74亿美元。
于此同时，银行信贷等中小房企来说，则基本上处于关闭状态。据时代周报此前报道称：
“银行在挑选客户的时候，更为谨慎，大型房企较以往更受欢迎……从去年下半年起，越来越多的银行察觉到房地产市场隐藏的风险，并从今年开始统一收紧房地产类贷款，销售规模较小以及主要布局在三、四线城市的房企已经被银行挡在门外……”
大鱼吃小鱼
行业困境一直都是龙头企业的机遇，房地产行业也不例外。
据第一财经日报援引标准普尔的一份报告称，“2014年房地产商的融资成本将上升，银行和债券市场融资渠道也将收紧。银行和债券发行融资渠道将限于大型开发商和更具市场知名度的企业。小型开发商无法通过这些渠道筹集资金，将成为一个劣势。”
据第一财经日报报道称，“即使在房价最为坚挺的上海，也有不少中小开发商陷入困境”，“部分手握现金的大开发商伺机而动，寻求并购机会”。
第一财经日报还援引了清科研究中心的一份报告：“2014年第一季度中国并购市场共完成交易359起，同比大增71%。从并购金额上来看，房地产依然遥遥领先其他行业，以55.49亿美元交易额的成绩排名第一，占比达23.9%。”
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