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研报泛滥日产千份基金经理没空看 最新热点互联网

来源:理财周报

  研报泛滥日产千份基金经理没空看,最新热点互联网

  实际上,除了通过每天收到的成百上千封分析师研究报告中获取信息之外,基金经理玩的还是组合,一个两个的分析师是影响不了基金经理。

  理财周报记者 骆轶琪/广州报道

  进入2014年,上证综指呈现“双驼峰

”形走势。其中最低探至1974.38点,最高也不过2177.98点。

  身处其中的买方分析师、卖方分析师、基金经理的职责,则是在任何时候、任何环境下发掘值得投资的标的。

  有业内人士告诉理财周报(微信公众号money-week)记者,其所接触的基金经理中,几乎一年中每一天都要出差调研一地者只是平均状态,更有甚者,平均一天的调研地要达2-3家;而卖方分析师想找到合适的标的亦如是。

  当然,最重要的还是分析师自身的判断力和研究体系的建立。

  据海通证券综合统计,在最近一年,涨幅排名超过100%的主题指数包括在线教育、去IOE、网络游戏、在线旅游、网络安全等,方向直指与互联网概念相关。而其中属于其他类别主题的则包括文化传媒、智能电视、智慧医疗等。

  不难发现,在传统的产业中,发掘新兴模式,抓取新兴标的成为分析师们的首要功课。

  研报泛滥,写研报成例行工作

  前不久,中国证券业协会向证券公司下发通知重申证券公司研究体系规范,主要针对在2012年6月发布,并在当年9月开始实施的两份文件《发布证券研究报告执业规范》、《证券分析师执业行为准则》。

  上述文件涉及内容包括,完善发布证券研究报告和证券分析师管理相关内部管理制度和业务流程,加强对证券分析师信息收集、调研、制作发布证券研究报告管理,加强与发布证券研究报告相关销售服务等管理。要求证券公司、证券分析师制作发布证券研究报告,不得以任何形式使用或者泄露国家保密信息、上市公司内幕信息以及未公开重大信息。

  这无疑是对此前发生的张明芳“泄密门”事件的回应。

  而实际上,除了通过每天收到的成百上千封分析师研究报告中获取信息之外,基金经理也有自己的投研体系。

  上海一家大型基金公司市场部人士坦言,“买卖双方一直都是相互制约的关系,私底下这样的做法还有很多,但是大家玩的还是组合,一个两个的分析师是影响不了基金经理的。”

  前述业内人士亦告诉记者,由于对基金经理的考核通常较为短期,因此看到基金经理长期失眠,处在高压状态下精神高度紧张属于常事。

  北京一家大型基金公司内部人士则表示,“每个基金经理选股的方法不同,但成熟的经理多有一套完整的投资和研究体系,不会单单根据分析师的推荐来选股。但中信事件对行业的影响还是比较大的,因为涉及内幕交易的维度,基金经理多爱选股,而现在选股都不得不小心翼翼,原本一件很复杂的事目前更加复杂了。”

  长此以往,基金经理的压力被延伸到买方分析师身上,进而又延伸到卖方分析师身上。

  理财周报(微信公众号money-week)记者初步统计了wind资讯中提供的6月26日发布研究报告数量,已然达到1000份。其中包括晨会纪要、早报、个股点评、策略报告等类型。

  “所以有时候研报太多了,基金经理就不仔细看了。分析师研报的价值就在于你挖到了一个很好的品种,那样写研报就很好,但有些时候,写研报就是一种例行的工作。”前述人士直言。

  券商研究转型互联网等新兴行业

  大盘低迷,房地产、航运、建筑、食品饮料等行业中坚持传统模式的公司较多,相应的股价亦徘徊下行许久。

  一如某航运行业分析师在其首次覆盖该行业的研究报告中提到,“历史上最长的底部,需警惕长期底部的风险”。对部分传统行业而言,只能期待中线的投资机会。

  Wind数据显示,2014年初至6月25日的区间内,跌幅前五位的申万三级子行业分别为,粮食种植、化学工程、冰箱、环保设备和园林工程,跌幅范围在22%—40%。涨幅前五位的三级子行业分别为锂、文娱用品、人工景点、服务和医疗器械,涨幅范围同样在22%—40%。

  而在2013年全年,跌幅前五位的申万三级子行业分别为黄金、白酒、煤炭开采、钨、工程机械,跌幅范围缩小在34%—44%。涨幅前五位的子行业分别为移动互联网服务、影视动漫、环保设备、互联网信息服务和营销服务,该五个子行业的涨幅范围达到107%—207%。

  相较之下,环保设备行业从2013年涨势最优到2014年上半年跌幅颇大,落差可见。

  转眼年中,券商纷纷发布下半年投资策略。

  其中较多提到的,包括涵盖了家用电器和食品饮料等的大消费行业、有色金属行业、医药行业等。而更多被体现在证券公司策略报告中的内容,则是“技术”、“新兴”、“互联网”等相关字眼。

  在近日国金证券举办的2014年下半年策略会上,则多次提到了从互联网角度考虑传统产业的改造问题,相对于大消费行业被重点提出,传统的周期类特点明显的行业则被安排到偏后的位置进行阐述。

  在海通证券的中期投资策略中,重点提到了移动互联技术的扩散和信息化融合趋势,并指出教育信息化、医疗信息化。据其统计,在不同行业的移动互联技术渗透率中,与金融行业的渗透率高达61.6%,为最高;其次是政府41.4%,流通领域33.2%。

  在安信证券分析师看来,强烈看好的下半年投资机会集中在电子、计算机、通信、电力设备等行业的新兴模式方向。如传媒行业的手游、互联网主题,计算机行业的智慧城市、信息安全主题,通信行业的4G转型等。

  “因为新兴模式,基本上可以存在并渗透入大部分行业里,权衡传统模式和新兴模式,这个就需要靠分析师去研究和侧重,当旧的、传统的模式不怎么走得下去的时候,分析师们自然会寻找、挖掘新的模式。”前述人士如此总结道。

  (理财周报记者李沪生对本文亦有贡献)

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(责任编辑:UF030)

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