从一个虚假宣传看P2P网贷行业的风险控制误区

　　作者：爱钱帮CEO 王吉涛

　　当您看到以下一段关于风险控制的描述，您会作何理解？

　　2014年5月7日，某网站上线了一项目，其中关于风险控制的描述如下“风险控制措施：1. 企业负责人签订个人无限连带担保责任；2. 借款企业在2014年1月24日融资300万元时提供北京市朝阳区四季星河房产一套，该套房产的评估值为1505万元，扣除银行贷款382万后，剩余价值为1123万元。

　　本次融资（2014年5月7日）500万元项目在以上抵押物的基础上，再增加一套建筑面积为189.04平方米的北京朝阳区住宅房产二次抵押。该套房产的评估值为1134.24万元，扣除银行贷款500万元，余值634.24万元。以上两套房产的价值完全能够覆盖两次借款总额。”

　　请问：看完这段描述，您认为“本次融资500万元项目”的抵押品是什么？抵押率是多少？

　　回答：多数人认为此次融资的抵押品为两套房产，分别为四季星河房产，剩余价值1123万，和189.04平方米的北京朝阳区住宅房产余值634.24万。那么抵押率竟然低至500/1757.24=28.5%。这两套房产都是北京高端住宅，实际成交价还要高于评估值，这种抵押率可能么？

　　再请看随后该网站首页上发布的某担保公司公告：

　　“本公司于2014年1月24日承保了在xx网站上发布融资需求的名称为xx的项目，我公司将债务人提供的房产所在地为北京市朝阳区四季星河，面积为330.17平方米，价值1505万元人民币的房产抵押给我公司作为反担保。”

　　这究竟能说明什么问题？这说明了这套房产仅用于2014年1月24日的项目抵押，而没有用于2014年5月7日的项目融资，实际上这个5月7日项目的抵押品为89.04平方米的北京朝阳区住宅房产余值634.24万，抵押率为500/634.24=78.8%。

　　而且该借款人是个人工商户，网站提及的所谓“企业负责人签订个人无限连带担保责任”是没有任何实质意义的风险控制措施，因为如果个体工商业者不属于企业法人，个体工商业者本身的借款就是承担无限连带担保责任，上述平台不知是水平有问题还是有意误导投资人？

　　这中间不仅反应出整个P2P网贷行业风控水平参差不齐，也反应了部分平台在宣传时有意为之的误导投资人，讳言风险，挖下一个一个的陷阱，让我们一起来看看都有哪些常见的误区吧。

　　1. 担保好还是抵押好？

　　一般投资人认为是把房子、车等抵押品拿到自己手上比较安全，但是在中国的法律环境下，一旦借款人违约，投资人需要处理抵押品的时候需要经历漫长的打官司历程。这个过程是非常熬人的，在赢得官司之后又会面临如何处置抵押品，如果一套房产内有唯一住房且是有老人居住的情况下，这套房产的变现又会难上加难。而担保不同，连带责任担保在法院的处理非常迅速而且无争议，可以马上冻结担保人账户，而爱钱帮合作的融资性担保公司账户内资金是受金融局监管的，担保公司有动力和能力在第一时间对投资人的本息进行偿付，之后靠自己专业的催收团队来处理抵押品变现，这也是担保公司的价值所在。

　　2. 抵质押、担保、反担保与抵押率？

　　抵押率的计算要根据不同模式来定，有合格担保机构和非合格担保机构的方式是不同的，如果一个非合格担保机构，由于自身无资本做风险缓冲，所以处理风险的方式是变现抵押品用于还款，实际上抵押品行使的是担保物的职责。而合格担保机构主业是经营风险，是首先以自己资本用于还款，之后再处理抵押品用于补充自己的资本，抵质押品实质上是反担保物，与投资人无关。

　　对于抵质押品做反担保措施，抵押率不需要太高，根据企业情况和房产质量一般在70%-110%之间，如果抵质押品是做担保的抵押率一般控制在50%-80%。如果房产流动性好，抵押率又低于50%，则该套房产很可能会再被做一次抵押。

　　3. 一套房产多次抵质押的关键在哪？

　　一套房产多次抵质押的关键在于看抵押权人是几个，抵押权人就是受抵押担保的债权的债权人。一般引入担保公司的P2P网贷平台的抵押权人都是担保公司，一套房产做几次抵押的关键就在于看该房产是在几个担保公司手中，因为房产是作为反担保物存在的，只要抵押权人是同一担保公司，一次抵押、二次抵押、三次抵押，几次抵押基本都是一样的，不用过分纠结于是第几次抵押，而要真正落实担保责任，落实担保公司在有效合同内的责任。

　　4. 引入担保的P2P平台的核心控制点在哪？

　　核心控制点就在于落实担保责任，因为抵押率再低，也是和投资人无关的，那是担保公司自身的风险控制需要去关心的问题，投资人最关心的应该是在合同内落实担保责任，且一定要在签署的电子合同内落实到具体条款，爱钱帮建议投资人一点要观察合同是否有四方的签字或者合规的电子印章。由于担保公司的经营主要是替银行提供风险缓冲，一般接纳的房产抵押率都要在80%左右，否则会在竞争中丢失客户，也失去了其经营风险的意义，作为反担保措施存在的抵押率过低都是值得怀疑的，也是不可持续的，即使过低的抵押率是真实的，也很可能会用于再次抵押。

　　5. 如何分辨P2P网贷平台的风控能力？

　　魔鬼在细节，关键看对项目的分析是否专业、深入和是否站在投资人角度。抵押品是风控中的次要环节，引入了担保公司的P2P平台更是如此，抵押品仅仅做为反担保措施是担保公司内部风险控制的手段，与投资人无关。P2P网贷平台提供的服务应该站在投资人角度，提供风险分析服务。

　　爱钱帮一直将自己定位在为投资人提供服务，从这种角度出发的项目分析和风险分析就会从真正的项目风险出发，而不是包装项目，我们会从企业的第一还款来源、所处的行业、企业发展、企业家自身的情况来看，然后在合同里落实担保公司的担保责任，而不是仅仅关注作为反担保物存在的抵押品。我们相信真正做过风险控制的人都理解，抵押品是最后一步。如果有了担保公司，抵押品与投资人的关系就更弱了，所以看一个平台的项目分析内容是着眼于项目还是着眼于简单的抵押率就能基本了解该平台的风控能力了，从风控措施的信息披露上、文字描绘和专业表达方面就能看出该平台是否足够专业，是否充分为投资人考虑和把控风险了。