张江高科内部人士告诉《每日经济新闻》记者，由于董事会公司治理原因，张江高科在多个项目中集团内部同业竞争日趋严重，大股东2008年配股项目的承诺也打了折扣。
《每日经济新闻》记者查阅张江高科公告发现，每当公司发布“配股
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配股项目半数以上收益未达预期/
据公司公告，2008年张江高科通过资本市场配股募集资金25亿元，然而从公司2013年年报来看，2008年配股的投向标的一共8个项目，只有3个是符合当年收益承诺的，另外包括张江高科苑项目、集电港43号地块项目等5个项目均没有达到预期收益。
公司称，造成收益不达预期的原因是，好几个项目租金价格偏低。公司董秘朱攀在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，一部分是房地产政策的原因，一些当时定位与园区配套的，但是最终的收益达不到，现在正在想办法置换成比较有效的收入。“我们也在考虑政府运营效率，提升物业的价值，公司也在想办法。近期你会看到我们有些措施出来，但是还不能讲。”
此外，2009年公司又公开发行公司债20亿元，这笔公司债将于今年底到期。
“这也意味着到今年底，公司要连本带息还回去，但是公司没有这么大的现金流，只能通过定增、中期票据、短期融资等方法完成。之前公司还在研究如何进行再融资用来偿还20亿元。”前述内部人士表示。
在6月30日的股东大会上，审议了关于向银行申请贷款的议案，预计公司(含下属子公司)2014年度在2013年末原有贷款规模65亿元基础上需新增贷款约35亿元(含用于归还20亿到期公司债）。
公司同时申请发行短期融资券、中期票据，在具备发行资格情况下择机发行超短期融资券。
朱攀表示，股东大会审议通过之后，就会尽快启动这个事情，这些项目不是特定的，有一部分用来偿还债务，但不是所有的新增融资额都用来还债。
优质资产注入、同业竞争仍存疑虑/
在股东大会上，不少投资者质疑大股东曾经多次承诺将集团优质资产优先注入到上市公司，但是并未兑现。“实际上，在2008年配股的时候，发审委曾经盯住这个事情，问我们同业竞争和关联交易如何解决。”前述内部人士说。
当时在向证监会提交申报材料和向发审委回复有关与控股股东、关联公司的同业竞争问题时，张江集团曾经承诺：“对于张江高科技园区内经张江集团及/或控股子公司初步培育形成的有效优质资产，张江集团将促使张江高科在同等条件下取得优先权，即该等优质资产在条件成熟时首先选择向张江高科注入。”
“但是实际上，从2009年发行公司债之后，公司不但没有减少同业竞争，反而优质资源进入到了新的文化控股公司。”前述内部人士表示，“文化控股公司也是盖房子进行出租，跟上市公司做的业务相似，等于加大了同业竞争。”
张江文化控股有限公司于2008年6月由上海张江(集团)有限公司投资3亿元成立。据前述人士透露，控股股东张江集团将大量的可产生未来经营收益的张江中区的优质资产优先注入了张江文化控股。
作为张江高科股东代表，中国高新技术开发区研究所上海分所所长肖元真向 《每日经济新闻》记者表示，张江高科在向社会募集资金的时候，承诺要把母公司优质资产注入到上市公司，但是这5年来只是反复在公告上看到，实际动作基本没有。
此外，据公司2013年12月4日关于增资上海张江生物医药基地开发有限公司暨关联交易的议案，公司拟与控股股东张江集团等其他三方股东共同对上海张江生物医药基地开发有限公司实施同比例现金增资，新增投资总额为5亿元。完成增资后,生物医药基地注册资本金将达到10亿元，公司仍持有生物医药基地9.524%的股权。实际上，这也是一块比较优质的资产。
对此，张江高科董事长陈干锦表示，“现在上市公司的资产也是很优质的，原来大股东也对上市公司注入了很多资产，现在张江集团的主要资产也都在上市公司。”“现在我们主要的任务是把这些资产激活，总体来讲在优质资产物业方面还有很大的盘活空间，下一步将进一步盘活。”
关于同业竞争的问题，陈干锦告诉记者，现在集团内部不存在与张江高科的同业竞争问题。“在一个领域方面碰到一起的时候我们会优先考虑张江高科，我们支持张江高科也就是支持大股东。”
肖元真则认为，张江高科不应该只把自己定位于房地产公司，按照现有的人员、股本和项目进行扩张，而应该看张江核心园区该做到怎样的规模，然后进行扩张。
“有了这个思路，现在培育的产业应该放在集团公司，但是现在集团很多好项目还不在上市公司。”肖元真表示，“另外上市公司应该通过定向增发、送股来扩大股本，公司应该有大思路，真正将公司的股本和市值做大。”
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