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银泰商业激进扩张 遭标普下调评级

来源:21世纪网-《21世纪经济报道》
  本报记者 王营 北京报道

  银泰商业评级被下调。近期,标准普尔评级服务宣布,将银泰商业(集团)有限公司(银泰集团)的评级展望由稳定调整至负面。标准普尔信用分析师邱欣莹表示:“这是因为考虑到该公司激进的扩张偏好,我们认为未来12个月内该公司债务杠杆相对于其评级而言可能仍偏高。”

  邱欣莹认为,该评级反映出该公司面临行业高度分散和经营环境竞争激烈的风险,经济增长放缓使得消费者信心趋弱的风险,以及政府打击腐败对该行业造成的负面影响。世邦魏理仕中国区研究部主管、执行董事陈仲伟对百货业态目前大环境的判断是:销售增长疲态尽显,利润水平每况愈下。

  商务部市场运行和消费促进司的统计数据显示,2013年,中国百货业同比销售增长7.9%,较2012年和2011年分别下滑4.5和9.1个百分点。自2012年2月伊始,百货业销售增速明显低于社会消费品零售总额增长率。

  世邦魏理仕对相关百货企业财务数据汇总统计的结果显示,百货行业营业利润率也出现较为明显的下滑。2012年,主要上市百货企业营业利润率的均值为12.4%,同比下降1.0个百分点,较2007年下滑1.6个百分点。陈仲伟称,目前国内百货行业整体经营形势不容乐观。

  不过,标普也看到,银泰商业目前也正在寻求转型。

  银泰董事长沈国军6月5日表示,银泰商业将与阿里巴巴合资成立一家平台公司,阿里拟对其投资约10亿元,银泰商业则将银泰网资源注入该平台公司。今年3月阿里宣布以53.7亿元港币投资银泰商业,双方的几项交易全部实现后,阿里将以26.13%的持股,成为银泰商业的第二大股东。这将改善银泰的股权和治理结构。但资本市场担心的是银泰商业目前的扩张计划。

  邱欣莹称,银泰集团“较大”的财务风险反映出该公司为支持其激进的扩张计划,财务杠杆高企。自2009年5月27日“乌镇会议”以来,银泰对外宣布,将重点发展体验式购物中心,主力开发“银泰城”业态品牌,计划在未来10年将打造100座银泰购物中心产品。截至目前,银泰商业在建和已建的购物中心已达30家。

  银泰城作为中高端商业综合体,位于一线与二线城市的副中心,或经济发达的三线城市核心区,汇集国内外知名品牌购物中心、星级酒店、写字楼、公寓、住宅等。以银泰百货、大型生活超市、精品超市、豪华影院、量贩式KTV、娱乐电玩城、儿童游乐城、数码电器连锁、健身SPA等大型主力品牌为主导,以上百家零售、配套、餐饮、娱乐等国内外知名品牌为配套,集合生活体验、商务社交、文化艺术等多种功能于一体。

  银泰商业一位内部人士表示,他们认为体验式购物中心是未来发展趋势。不过,对于如何利用体验业态冲抵电商的冲击,他们也深感压力。

  DTZ戴德梁行中国区商业顾问部主管及董事甄仕奇认为,体验型商业是未来购物中心的发展方向,主导因素包括业态体验和功能体验。然而,体验型购物中心不仅仅是体验业态的简单汇集,如何打造项目的独特亮点、突破传统业态规划的枷锁才是关键。(编辑 徐炜旋)

  作者:王营
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