第一,适应多层次资本市场建设的新变化今年来,我国资本市场格局和环境发生了深刻变化。其中,多层次资本市场建设稳步推进,主办、中小板、创业板新三板以及区域性股权市场等不同层次的市场格局划分和功能定位更加清晰。在多层次的市场格局下,企业在不同市场间主动选择的医院将不断增强,退市将不再是成为评判一家公司好坏的绝对标准,这就为建立更顺畅能上能下的退市机制提供了基础和空间。
第二,推进退市工作的市场化、法制化和常态化。本次《退市意见》按照新“国九条”要求,在丰富退市内涵、解决退市难题等方面下了很大决心。行馆制度设计中,市场化、法制化和常态化三位一体、有机结合。
第三,加大退市制度的执行力度。严要求是本次《退市意见》的一大亮点。一方面,将市场反应强烈的欺诈发行和上市公司重大信息披露违约等恶性违约事件,纳入强制退市情况,明确了暂停上市和终止上市的要求。另一方面,退市相关各项具体制度安排和实施程序更加明确、具体,强化执行力度,提高市场预期,增强了退市制度的操作性和严肃性。
最后,保护投资者特别是中小投资者的合法权益。本次退市制度改革,坚持以保护投资者特别是中小投资者合法权益为主线,并贯彻设计始终。具体而言,在各类退市情形的决策程序、信息披露、风险提示、责任追究方面,均做了具体安排,采取了有效针对性措施。
发稿:李雪/古美仪 审校:王兴
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