沪胶大幅跳水，尾盘几近跌停

　　大智慧阿思达克通讯社7月7日讯，周一，沪胶1409主力合约六连阴后，今日低开盘中大幅跳水并一度触及跌停，尾盘重挫4.89%几近跌停，因下游实物需求和抵押融资需求双降令胶价压力大增。业内人士表示，融资抵押风险扩大以及终端需求陷入季节性萎缩性，未来胶价仍面临承压 下行风险。

　　截至收盘，RU1409报14000元/吨，跌4.89%，持仓为25.2万手，成交量53.3万手。

　　从5月中旬开始，青岛保税区橡胶库存却不升反降，转入下降周期，这一现象值得市场揣摩和质疑，截至6月末，橡胶总库存降至30.55万吨，较年内高点回落15.65%，无论是合成胶、天胶、还是复合胶库存均全线下滑，且复合胶降速远大于前者。

　　对于库存下降，宝城期货分析师陈栋表示，抵押融资需求泡沫破灭是重要的原因，据了解，银行加强了对融资骗贷的调查力度，波及范围扩展至橡胶，这直接削弱了贷款抵押品橡胶的需求。

　　陈栋认为，橡胶库存下降并不能证明下游需求好转，而是在暗示融资需求的“美梦”破灭，这对胶价反而构成不利影响。

　　上海中期分析师陈瑞碧表示，在天胶当前整体依然维持供给宽松的大背景下，考虑到我国的橡胶收储政策已经结束，那么新产天胶料将大规模流入市场，伴随着供给高峰的临近，这将拖累未来供给宽松程度进一步恶化。再者近期现货价格及交投亦未随着沪胶期货价格的上涨出现显著改善，期现价差的拉大重燃套保盘入场意愿，仓单的持续增长亦将打压胶价的上方空间。

　　对于后市，陈瑞碧认为，伴随着汽车市场进入传统的消费淡季以及美国“双反”的事件型风险打压，中期市场的信心及实际供需料均将重新走弱，从而拖累胶价重归弱势，建议采取逢高抛空的操作策略。

　　光大期货分析师彭程认为，价格折射出产业链下游及终端需求疲软。从重卡今年以来的累计销量同比变化可看到，今年一季度重卡累计销量同比增幅达到20%，1-4月收窄到16%，1-5月同比增幅为11.5%，到上半年，累计同比增幅下降至个位数：6%。另一方面，橡胶本身也危机重重：越南考虑下调橡胶出口关税至零，美国商务部对华乘用车和轻卡轮胎“双反”调查等等，都使得反弹动能难以持续。

　　发稿：葛亦文/古美仪 审校：姜磊

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