昨日今世缘再次涨停，市盈率超20倍，而白酒龙头公司贵州茅台(600519.SH)仅10倍。昨日盘后交易数据显示，当天卖出前五大席位全部是机构，而当天买入的前五名
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估值已偏离
今世缘发行价格为16.93元/股。7月3日上市当天大涨44%，7月4日和昨日公司股价连续涨停。
对于今世缘股价的连续上涨，秦洪对本报记者称，主要原因在于投资者目前把今世缘放在新股板块，而不是白酒板块。既然作为新股，那么就和当天同样涨停的依顿电子（603328.SH）一样，不考虑基本面。不过秦洪认为等新股高潮过去后，公司股价还会跌回来。
数据显示，今世缘今1~3月的营业收入较去年同期相比下降了16.87%，净利润下降了12.56%，预计2014年上半年与去年同期相比营业收入将下降8%~13%，净利润预计将下降6%~10%。公司上市前提醒，受到“三公”消费被打压的影响，公司高价格产品的销售数量和销售价格将受到一定的冲击，从而影响本公司的整体业绩，出现业绩下滑的风险。
公司的市盈率高于目前洋河股份（002304.SZ）的6.72倍，也高于贵州茅台的10倍。公司招股说明书表示，公司的净资产收益率在2011年上市白酒公司最高，目前净资产收益率依然是第二，仅仅次于贵州茅台。公司毛利率为58.63%，净利率为31.74%，而相比之下，同属江苏的洋河股份的毛利率为58.20%，净利率则为35.30%。而贵州茅台的毛利率为83.74%，净利率则为49.64%。
从公司销售的区域来看，2011~2013年，公司白酒产品在江苏省的销售占公司全部白酒销售的比例分别为94.64%、94.76%和94.29%，表现出较为明显的区域特征。公司称，在江苏市场取得成功之后，公司计划用3~5年向全国市场扩张。
机构出逃游资接盘
今世缘昨日收盘后的交易信息显示，买入前5名营业部买入资金合计2970.65万元，占总成交比例96.48%；卖出前五名机构卖出资金合计387.71万元，占总成交比例12.59%。当天成交量104.37万股，成交金额3079.04万元。前五大卖出席位有四家是机构，其中第三大卖出席位是兴业证券客户资产管理部。
而接盘的资金，则基本是有名的游资俱乐部，分别是湘财证券杭州教工路营业部买入1121.89万，占全天交易的36.44%；其次是华泰证券深圳益田路营业部买入894.74万，占全天交易29.06%；第三大席位是华泰证券上海澳门路营业部；第四大席位是华泰证券深圳益田路荣超商务中心营业部；第五大席位则是华泰证券成都蜀金路营业部，前五大买入席位，有四家是华泰证券的营业部。
作者：刘宝强
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