“看不懂股票，就买指数。”这句话如今在美国股票市场上得到应验。本周，美股第二季度财报即将陆续披露。部分投资者为了规避个股业绩风险，选择转投交易型开放式指数基金（ETF）。
据外媒报道，基金分析公司理柏（Lipper）公布的数据显示，截至7月2日的一周内，美国股票基金遭遇资金净流出额为17亿美元，为2013年12月以来股基首次出现资金净流出现象；但反观ETF则实现资金净流入48亿美元。
其实，2009年以来，美国股市似乎就开启牛市之旅，以道琼斯工业指数为例，其在2009年3月6日创下6469.95点的历史低点，其后则一路上扬。截至目前，如果以6469.95点作为基点计算，道琼斯工业指数涨幅已经达到158.16%。而其他指数，如纳斯达克、标准普尔500，也都呈现类似走势。
因此，美股市场投资者在此轮牛市行情中或多或少分得一杯羹。有投资美股长达3年的投资者在接受《第一财经日报》记者采访时表示，这几年美股行情不错，同时许多中国优秀的互联网企业都纷纷赴美上市，所以才会选择参与美股投资。“的确，这三年收益还比较可观。”
其实，7月2日当周股票基金遭遇资金净流出或许并非是投资者认为美股涨势不能得到延续。分析人士指出，6月投资者还在纷纷涌进美国股票基金。新兴市场基金研究公司（EPFR）公布的数据显示，截至6月18日的一周内，美国股票基金的资金净流入金额创下近3个月来的单周新高，然而美国债券基金同期的资金净流出额则创下15周来新高。而短短一周时间内美国经济基本面并未发生重大变化，因此并不能算作投资者撤离美股。
那为何股基资金净流出，ETF则呈现资金净流入状况？
分析人士说道，这或许与美股财报季有关，毕竟如果投资者认为美股涨势不能得到延续，那ETF不能算是很好的选择，ETF资金的净流入也就无法解释了。
今年4月初的美股第一季度财报季，出于对业绩考核的担忧，许多投资者就曾纷纷退出以规避风险，当时美国三大股指都出现大幅回调，这也一度引发“泡沫论”担忧。
然而，当第一季度财报季过后，投资者发现上市公司业绩并非想象中的糟糕，之后又纷纷加码美股。
如今，第二季度财报季即将拉开序幕，目前多数企业已经发布业绩预增报告，同时由于企业自身和分析师相对倾向于低估盈利，因此美股公司第二季度营业收入或出现大幅度增长。
路透社分析师调查显示，美国企业今年第二季度盈利增长有望达到6.2%，第三季度和第四季度的盈利增长率将分别达到10.9%和11.9%。上次标准普尔500指数成份公司整体盈利增长率达到双位数还是2011年第三季度（18%），距今近三年之久。
与此同时，相比较股基的资金撤离，ETF资金则出现大幅净流入，这也表明投资者依旧看好美股后续涨势，只是对部分个股采取保守操作。
据外媒报道，统计结果显示，一些大型投资组合经理人认为，由于经济扩张且美联储继续维持低利率，股市今年可能继续上涨，所以以指数作为投资标的的ETF受追捧也就不足为奇。
作者：戴金鸿
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