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参会领导共同启动投资合作水晶仪
7月7日晚间，四川宜宾五粮液股份有限公司对外发布公告称，公司与北京和君咨询有限公司、信阳市发展投资有限公司、淮滨县楚风咨询服务有限公司签署协议，共同投资河南五谷春酒业股份有限公司。其中，五粮液出资2.55亿元，持有约51%股份。
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中信建投证券股份有限公司研究员黄付生认为，通过内生性增长和并购，公司有望提高中低端酒市场占有率，并购在未来两年可能加速。
而中投顾问食品行业研究员梁铭宣指出，2013年8月五粮液与北京和君咨询公司、邯郸市建设投资公司、临漳县政通资产经营管理有限责任公司共同成立永不分梨酒业有限公司。如今五粮液再次以相同的方式投资河南五谷春酒业有限公司，或可反映出行业调整期下五粮液的新发展模式，即并购区域酒企抢占二、三线市场。
走出去战略提速，
布局区域市场
五粮液此次收购发生在与北大荒的合作定制酒不到一星期后，而在去年8月，五粮液投资了河北永不分梨酒业，意图实施“走出去”战略，布局华北市场。
对于此次合作，五粮液集团董事长唐桥表示，五粮液早在1998年就与淮滨的乌龙酒业建立了密切的合作关系。本次战略投资合作是五粮液抓住行业转型之机，实施“走出去”战略，深化布局中部市场，拓展新的经济发展增长点的又一实质行动。
事实上，五粮液敢于频繁大手笔进行市场收购，源于其货币资金的充足，截至2013年末，五粮液货币资金存量达到257.63亿元。
根据协议的具体内容，公司出资5546.77万元对河南五谷春增资，认购五谷春约4141万股股份，约占标的公司增资后总股本11%。同时，公司将出资19967.57万元购买淮滨县财政局所持五滨咨询公司100%股权，该公司持有河南五谷春约14907万股股份， 约占河南五谷春增资后总股本40%。两项合计出资2.55亿元，五粮液直接及间接持有五谷春约51%股份。
事实上，并购区域酒企以占领市场之前主要出现在啤酒行业内，如百威英博对江苏酒企大富豪的并购。但在白酒行业此番做法并不多见。
对此，五粮液股份公司副总经理彭智辅表示，“走出去”是五粮液的长期战略，未来不排除并购省外其它酒企。
据悉，未来五谷春酒业将重点打造“乌龙”与“金谷春”两个品牌。新产品将标注“宜宾五粮液股份公司出品、河南五谷春酒业股份有限公司生产”双标识。五谷春酒业将利用其独特的地理优势，在精耕细作信阳市场基础上，开拓以郑州为中心的河南市场，然后对其他市场进行相应布局。
据了解，河南五谷春酒业股份有限公司位于信阳市淮滨县。公司拥有一级酿酒师、省级白酒评委在内的各类工程技术人员近100人，年商品酒生产能力3.2万吨，旗下的“金谷春”白酒已成为信阳当地认知度很高的中高端品牌，拥有成熟的消费市场和稳定的渠道网络。
对此，资深酒业专家肖竹青认为，五粮液收购地方酒厂五谷春代表着一线酒厂大举进攻二、三线地级市、乡镇市场战役的打响，当今白酒业全面进入抢市场份额的残酷竞争，未来白酒市场有可能重蹈啤酒和饮料行业形成寡头垄断的局面。另一方面，与并购河北永不分梨酒业类似，五粮液此次控股河南五谷春酒业后，将向后者派驻董事长和财务总监，公司其余架构基本不会发生太大的变化。
对此，中国酒业协会白酒分会副秘书长甘权说，“此次五粮液投资五谷春酒业，是白酒产业经济和文化资源整合的重大创举，将会更进一步深化五粮液的全国战略发展计划，也必将更加有力的带动整个白酒产业创新发展，对全国产业经济发展模式，优化产业结构等都将产生积极影响。”
业绩复苏获得市场肯定
事实上，受白酒行业大环境影响，五粮液在最近两年同样遭遇了业绩的滑坡。面对市场销售局面，五粮液推出了多种举措力图稳定市场局面。
而值得关注的是，五粮液的举措除了与其他白酒公司一样推出常规的调整价格、发力腰部产品、涉足电商等措施之外，五粮液有两个举措与众不同，其一是与中铁、北大荒等企业联合开发产品，使用更多的资源；其二就是并购区域白酒企业来抢占三线城市。
五粮液此前披露的2014年一季报显示，公司净利润出现8年来首次下滑。对此，五粮液股份公司董事长刘中国曾表示，公司将对外寻找合适的并购目标，进一步拓展公司区域市场，重点扩大中低端产品市场占有率。
五粮液先后收购华北、华中白酒企业，被分析人士看作是五粮液的转型。东莞证券有限责任公司研究员李一凡表示，在高端酒增长乏力的情况下，五粮液积极发力中低端市场，跟随行业调整方向。公司加大腰部产品开发，已经完成全价位和全产品线布局，客户群体重心已经转向“商务+大众”。
不过，梁铭宣认为，白酒巨头对区域企业并购过程中有两点值得注意：其一，对并购标的的甄别相当重要。毫无疑问，并购主要是为了未来双方发展的更好，当下行业背景下，白酒巨头希望借助区域企业来进一步抢占市场，若并购标的在区域影响力不足，那么可想而知后续整合或者整合之后对市场的影响也非常有限。其二，对并购标的的整合。并购标的的整合包括两个方面，一方面是品牌，另一方是产品。在品牌方面，五粮液采取的是以五粮液股份有限公司出品，区域酒企生产的方式来实现，如此一来区域酒企受益颇多，能够增强消费者对品牌的认知。而产品方面关键是避免产品的冲突。因为五粮液旗下也有多款产品，如何避免产品在口味、定位、价位等方面的冲突较为重要。
五粮液的种种举措已经得到了市场分析人士的肯定，如宏源证券股份有限公司研究员陈嵩昆说，从去年三季度开始去库存以来，预计五粮液的渠道库存下降至1500吨以内,是历史最低水平。且动销良好,终端销售同比增长。五粮液的市场拐点已经出现，从公司、经销商、终端层面都验证了目前价位的五粮液已经被市场接受，市场动销顺畅。库存出清后,厂家发货将正常化,终端需求将逐步体现在报表层面,预计今年三季度有望恢复正增长。
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