东方汇理银行：预计下半年在岸人民币和离岸人民币反弹

　　大智慧阿思达克通讯社7月11日讯，东方汇理银行11日发布《2014年下半年亚洲展望及策略》认为，看好亚洲新兴市场货币，欧元区推行新一轮货币刺激政策，将会刺激更多资金转向全球套利交易。增长的差距将会吸引这些资金进入亚洲股市，尤其是中国、香港、印度尼西亚和马来 西亚。同时，由于中国经济增长应会反弹，在岸人民币和离岸人民币预期会在下半年反弹。

　　由于主要出口市场疲软，亚洲增长动能在2014 年上半年走软，同时商业信心指数也显示近期表现将较为低迷。尽管如此，东方汇理银行表示，美国、欧元区和中国的经济增长形势将在下半年反弹，这应足以加速亚洲的制造业周期。

　　具体来说，该行预计，在上半年微调刺激政策的促进下，中国下半年的经济活动将会回升，而印度将受惠于在新当选政府下投资的复苏，韩国和台湾亦将保持增长其势头。但印度尼西亚将继续受政局不稳影响。

　　由于整体上通胀低迷，该行预计大部分亚洲央行将在年内维持政策利率稳定，但并不是所有货币的政策周期均完全相同，2014年年底前，韩国央行和马来西亚央行可能会加息，而印度储备银行则可能会降息。

　　展望未来，该银行认为，在资产重新配置的资金流推动下，亚洲利率最终将随美元利率走高。港元利率掉期和新加坡元利率掉期曲线将会跟随美元利率掉期曲线的步伐趋平。而台湾政府债券的曲线则可能会再次趋陡，离岸人民币的跨货币互换也应会逐步走高。

　　东方汇理银行并看好一些亚洲经济体的信用状况，但本币主权债收益率必须上调，才会对更多外国投资者具有吸引力。中国国债和韩国国债应会继续受益于投资组合多元化资金流入，而高收益债券可能会在市场信心好转时再次吸引投资者的关注。

　　发稿：李铮/古美仪 审校：孔驰

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