美国股票市场波动率刷新七年新低

　　大智慧阿思达克通讯社7月15日讯，目前美国股票市场波动率（VIX）已经刷新了2007年保持的低位水平，资产波动率成为受到投资者和美联储关注的一个问题。分析认为，首要原因是美国整体经济增长企稳，另一主要原因是流动性宽松，从先导指标看低波动率将会持续。

　　目前美 国股票市场波动率（VIX）已经刷新了2007年保持的低位水平，而芝加哥期权交易所波动率指数同样位于低位徘徊。

　　宏源证券宏观分析师陈光磊指出，从整体经济增长的角度来看，现在美国GDP增长的预期较为稳定，导致VIX处于相对低位。其次，货币充分供给带来的流动性扩张也是导致VIX处于低位的重要原因。

　　美国3月期国债收益率和10年期国债收益率收益率对VIX收益有先导作用。两者的相关关系存在一定时滞，3月期和10年期国债的涨跌领先于波动率的涨跌，领先时间大概为3个季度左右，并且3月期国债收益率表出更为明显的这一特点，可以通过3月期国债收益率水平来推断未来波动率的幅度。

　　从目前来看，3月期的国债收益率仍处于低位，因此低波动率将会继续持续，直到3月期国债收益率出现拐点，从货币政策角度上讲，这一拐点应该对应美联储货币政策的收紧。

　　发稿：姚辉/何巨骉 审校：李书成

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