瑞银证券首席策略分析师：下半年股市上行因素包括定向宽松政策、沪港通推出等(图)

　　大智慧阿思达克通讯社7月17日讯，17日，瑞银证券首席策略分析师陈李在瑞银证券“中国股票市场2014年二季度业绩回顾及展望”会上表示，下半年股市上行因素来自于非常有力的定向宽松政策，比如政策性银行直接介入按揭和中小企业贷款、国企大规模实质性改革，以及沪港通 推动资金流入。

　　陈李表示，不能忽视沪港通对A股的刺激作用，他认为沪港通与QFII相比不恰当，因为QFII推出12年，涉及的总额仅550亿美元，而且可投资股票以外的金融资产。但沪股通一年金额已达380亿美元，而且只能投资500多只A股，具有更强的针对性。

　　他又指，从历史经验看，若有增量资金进入A股，对股市产生明显的推动，沪股通流入A股的资金，相信对A股的影响最终由量变产生质变。

　　具体来看，正面因素中的定向财政刺激。今年“两会”之后，为了对冲地产行业下滑带来的经济增长失速，政府部门陆陆续续出台了一些微型刺激政策，包括了货币信贷领域的“定向降准”、再贷款手段支持农村地区、小微企业融资与棚户区改造，基础设施领域扩大2014年铁路投资规模、引入社会资本进入国家重大基建项目等，央行喊话支持首套房贷款、减税，总理敦促重大建设项目建设进度等等；年中经济工作会议之后，货币政策基调变化，下半年潜在的全面放松货币政策预期（降低公开市 场操作利率、降低存款准备金率、降低法定基准利率）。

　　总的来讲，市场已经充分预期到地产销售放缓，信用违约不断，已经被市场预期。而经济增速短期企稳，正在被预期。只有那些尚未充分预期到的因素才可能产生重大影响。下行风险来自于：通胀再度回升；再融资需求上升；利率市场化进程再度提速。而上行因素来自于非常有力的定向宽松政策（比如政策性银行直接介入按揭和中小企业贷款），以及国企大规模实质性改革，沪港通推动资金流入。综合来看，下行风险大于上行风险，需保持谨慎。

　　发稿:李雪/古美仪 审校：胡庆/陈金艳

　　本文信息仅供参考，投资者据此操作风险自担。

　　(大智慧阿思达克通讯社 官方微信互动DZH_news 上海站电话:+86-21-2021 9988-31065 北京站电话:+86-10-5799 5701 微博爆料weibo.com/dzhnews)

　　查看更多个股新闻，请登陆大智慧365。

　　
　　分享到:

https://business.sohu.com/20140717/n402390488.shtml business.sohu.com false 大智慧阿思达克通讯社 https://www.gw.com.cn/news/news/2014/0717/200000362589.shtml report 2080 大智慧阿思达克通讯社7月17日讯，17日，瑞银证券首席策略分析师陈李在瑞银证券“中国股票市场2014年二季度业绩回顾及展望”会上表示，下半年股市上行因素来自于非