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孙晓苏介绍说，由晨星（MorningStar）公司统计数据可以看出，持有股指期货合约的基金比例要显著高于持有任何一类期权合约的基金比例；期权类中，个股买入期权合约数量最多，这与Covered call期权交易策略的广泛运用有直接联系。
按基金类别分开来看，对于指数类基金，Covered call策略指数ETF数量较多，但单只基金规模有限，一般作为创新产品出现；Protective put策略指数ETF产品数量较少；另外还有一种PutWrite Index策略指数产品，即现金（短期债券）+卖看跌期权模式。
对于主动型基金，一般通过积极卖出合适的期权增加收入，主要是卖出看涨期权，少部分卖出看跌期权；此外，为在预期市场下跌时对现货资产进行保护，还会择机买入看跌期权。
对于波动率型交易基金，一般选择离差交易、价差组合、跨期组合、波动率偏离套利、theta套利等交易策略，在保持delta中性的情况下，将其他影响期权价格的因素剥离，对波动率进行做多或做空交易，其风险与收益相对较高。此类基金数目相对较少，基金表现差异化较大。
保本基金在海外数量最多，其方式在于运用期权工具进行产品设计，可有效达到保本目的。例如RBS保本成长策略基金系列（RBS Capital Protected Fund），由英国富时100指数、欧洲stoxx50指数、标准普尔500指数、日本nikkei 225指数按等权加权平均，指数起始值为2009年1月9日的一篮子指数价格，指数终值为2014年1月至2015年1月共13个月的9号的平均收盘价格。如果终值大于起始值，则投资者获得相应指数的涨幅（最高60%），如果终值低于起始值，投资者获得“现金投资期”的货币市场收益。
该基金最大特点在于保本与成长性的结合，基金与RBS银行进行对应指数期权的（OTC）柜台交易，基金作为买入股指期权的多方，RBS银行作为基金的交易对手。从风险评价的角度，RBS对该产品的标准风险评级是2级，仅高于货币市场基金类别，和债券基金处同一水平，属于低风险标准。
据了解，此次中国机构投资者金融期货期权高峰会由海通期货、中国期货分析师俱乐部、海通证券联合主办，并得到中国金融期货交易所的大力支持。
发稿：辛钡/何巨骉 审校：姜磊
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