现券收益率整体小幅上行，午后资金面缓和全天呈倒V型走势

　　大智慧阿思达克通讯社7月18日讯，中国银行间债市现券收益率周五小幅上行，交易员表示，受到一级市场国债技术性流标的影响，早盘收益率明显走高，但随着午后资金面的缓和，收益率又拐头向下，全天呈现出倒V型走势。

　　“早上资金面很紧张，2年期国债流标带动二级市场 利率债收益率往上走”，华东某券商分析师表示：“但到了下午三点左右，市场出钱的人多了，收益率又有所回落。”

　　中国财政部周五上午招标的2年期国债出现流标，该期国债计划发行量为260亿元，实际中标金额为233.9亿元，加权中标利率为3.9883%，高于二级市场收益率(3.8681%)逾10bp。

　　国泰君安首席债券分析师徐寒飞表示：“一级市场国债出现技术性流标，足见当前市场情势的悲观。利率债主要由一级定价引导二级，目前一级弱势、二级调整上行相互负反馈影响。”

　　他还指出，资金面趋紧、票面利率较低和配置需求走弱，是本次国债招标未满的非技术层面的主因。本周银行间7天质押式回购利率（R007）持续在3.7%左右，较前期中枢上行，市场继续修正对资金面的过度乐观预期，带动短端利率上行重定价。

　　然而，到了下午三点左右，随着资金面的缓和，市场有所好转。

　　对此，华东某银行交易员解释称：“大周五的，钱不出去要趴账上三天的。司库上午憋着不出，到了下午三点左右，头寸定了，款项进出的明确了，可以出钱了”。

　　国债期货市场今日也结束4连跌，主力合约TF1409收报93.000元，较昨日上涨0.092元，涨幅为0.10%；TF1412收报93.416元，上涨0.074元或0.08%；TF1503收报93.648元，下跌0.052元或0.06%。

　　银行间资金利率方面，隔夜质押式回购加权平均利率3.2894%，昨日报3.2987%；7天品种报3.7561%，昨日为3.7077%。

　　发稿：李国栋/何巨骉 审校：周晓峰/王兴

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