刘忆如：金砖五国开发银行 顺势而生

    刘忆如

    占据全球GDP 总值四分之一、人口比重42%、外汇储备50%以上的金砖五国，在国际金融机构的力量，不论是世界银行、或是国际货币基金，却都是不匹配的。例如，金砖五国的中国、印度、俄罗斯、巴西、南非目前GDP合计全球占比24.5%，但在国际货币基金的投票权数却仅有10.3%，不到经济力量的一半。上周，金砖国开发银行的决议设立，也就是在这样的背景下诞生。

　　另外，有鉴于目前国际金融机构偏重欧美力量所产生的“不公平感”，金砖国家开发银行新尝试的道路则是采行“平均制”，例如五个国家的出资额平均分配、行长负责银行运作，一任五年，由五个国家轮流担任等。

　　共同设立金砖国开发银行，是在7月15 至16日于巴西举行的第六回合金砖五国高峰会后的决议。目前决定设立总部于中国上海，并由印度任命首届开发银行行长。另外，规划资本额1000亿美金，同步设立货币交换机制，以利相互支援外汇流动性需求。基本上，金砖五国都对于长期由欧美主导的世界银行及国际货币基金等机构感到失望，但除此原因之外，设立金砖国开发银行的另一个重要因素，尤其对中国而言，当然也在于能够有机会分散风险，不至于始终将巨额外汇储备投资于美元及欧元公债中。

　　过去世界各国央行的外汇储备，总是以美元公债为主要投资标的；即使是在美元价位持续下滑的2000年，甚至是全球2008金融海啸之后，美元的持有仍是必然的选择。尤其中国对美元公债的持有，更是与日俱增，例如今年前五个月，中国又新增1072亿美元公债的持有，达到目前官方数据总计1.27万亿美元债券（占所有美元债券的10.6%）的高额持有，甚至也是造成美元10年期公债利息由去年底的3%下降至目前2.54%的一个重要因素。

　　另外，所谓国际金融力量的高低，当然影响一个国家能够获得国际贷款的几率与条件。对巴西、印度及南非来说，金砖国开发银行的设立，实际上提供一个有效管道去支持他们所需的基础建设贷款。只是金砖五国之间是否能有足够的信任、并制定出一套五个国家都能接受的专业游戏规则，并且切实遵循，仍是一个最大的难题。

　　因此，金砖国开发银行是否能成功，并有效挑战世界银行及国际货币基金的运作，仍有待观察；但不容忽视的是，这终究显示国际金融的力量已随着国际经济实力的移转，开始产生重要的竞争与转变。此次金砖五国共同设立开发银行，若能运作成功，甚至对其他区域如拉丁美洲等，也将有启发作用。美元作为国际储备货币的角色虽在短期内不至于改变，但其相对重要性终究可能随之降低。

　　（作者现任香港北威国际集团董事总经理）（编辑 于晓娜）