保险资金运用进行第三方托管，实际是引入了资产保管与资金运作分离的第三方监督机制，对信息
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据悉，该《通知》征求了法规部和财会部意见，同时还多次征求主要托管银行和保险公司意见，进行多次修改和改善，形成现稿。中国太保(601601.SH/02601.HK)资管公司一位资深经理告诉大智慧通讯社，目前大型险企在托管业务方面已经非常规范，中小险企应该是此次政策的监管重点。
**中小险企将成监管重点**
大智慧通讯社获得的一份《通知（送审稿）》显示，本次《通知》共有15条，主要包括三方面内容：1、明确托管范围；2、规范托管机构具体职责；3、明确对托管机构履职情况的评估和监管。
关于托管范围。《通知》要求保险机构应将保险资金运用形成的投资资产实行第三方托管和监督，该项要求的上位法依据是《保险资金运用管理暂行办法》，该办法明确了保险资金范围包括保险机构以本外币计价的资本金、公积金、未分配利润、各项准备金及其他资金，保险机构应选择符合条件的商业银行等专门机构，实施保险资金运用第三方托管和监督。
关于托管机构职责。《通知》明确了托管机构应履行的最基本职责，至少包括账户开立、资产保管、清算交割、会计核算、资产估值、投资监督等，《通知》没有提及风险管理和绩效评估等其他增值服务，上述增值服务由保险机构与托管机构市场化约定服务范围与费用。
《通知》还特别规定了托管机构履行投资监管职能的要点，重点关注保险机构的投资范围、投资品种、抵质押行为，禁止行为和关联交易等，要求托管机构发现违规行为应及时报告并对整改情况进行跟踪报告等。
保监会数据显示，截止2013年年底，全行业托管5.52万亿，占总投资资产71.87%，有114家保险机构实行了托管，占保险公司总数的74.51%。保监会表示，经过了9年运行，实行托管的公司或相关资产，由于资产保管和资金运作相分离，其资金运用透明度明显提高，违法违规行为大幅减少。
保监会称，2006年新华人寿(601336.SH/01336.HK)，2013年中融人寿，昆仑健康和信泰人寿等违法违规问题恰好是没有托管的情况下发生的。事实证明，实行托管是保障资产安全的重要手段，是确保“好人不会犯错误，坏人干不成坏事”的有效机制。由于现有法规比较零散，缺乏对保险资产托管范围，托管银行履职要求的统一规范，推进托管和加强托管监管法律和手段，造成托管资产没有全覆盖，托管银行履职不到位的问题，如有保险机构将未实行托管的银行存单质押，为股东融资变相增加偿付能力，或者托管机构发现保险机构违规行为，不及时，不主动向监管机构报告等。
据了解，2003年末,新华人寿托管在南方证券席位上的国债面值达人民币7.02亿元；托管在闽发证券席位上的国债面值也达人民币4.82亿元。不幸的是,一年之内上述两家券商分别被行政接管和托管经营。该问题在2006年历经上市停滞和偿付能力不足传闻之后的新华人寿面临一场猛烈的暴风雨。
不过近年来，出现次问题的主要还是中小险企，如2013年中融人寿，昆仑健康和信泰人寿等。上述中国太保资管人士表示，保监会出台此类问题，主要系将以前未全部覆盖的资产托管继续规范起来，加强事中和事后监管。
**建立托管机构打分制**
关于托管机构履职情况的评估和监管。《通知》明确了托管机构合规运作评价计分标准，定期跟踪评价托管机构的合规运作情况。评价计分标准以100分座位基准分，从保险资产数据信息报送情况、投资监督职能履行和其他合规运作情况等三方面，对托管机构违规行为进行扣分。
保监会每年一季度对上一年度托管机构合规运作情况进行评价加分，并将评价计分结果以书面形式通报托管机构。对于合规运作评价计分结果低于80份或者履行保险资产托管职责存在风险的托管机构，中国保监会将责令其整改并提交整改报告。
一位银行总行人士向大智慧通讯社表示，该打分制对于托管银行而言，投资监督的责任较重。而且该计分规则，对于托管行存在不可估量的影响，甚至会影响到声誉风险。比如，如果打分公开，会影响托管行的业务。
该人士表示，此外，该监管文件没有给与保险资产托管进行价格指导，在托管行承担较大责任，被监管部门采取打分的情况下，处于非常弱势的地位。由于保险资产托管行业存在低位竞争，亏本托管的现状，导致托管行责任重大，收益低。
当然，由于资金托管只是保险公司资金运用全过程的一个环节，托管环节的完善并不能保证保险资金运用全过程中的资金成本、利率、汇率、股市、不动产、衍生产品、附约嵌入期权、债务人违约、交易及资金周转不畅等其他风险，更何况资金托管环节本身也存在违规操作及技术支持故障等道德、能力风险有分析人士指出，不应过高评价保险资金托管对防范风险的作用。
发稿：葛振兰/李雪/曹敏慧 审校：丁亮/孔驰
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