本报记者 秦伟 香港报道
英国劳埃德银行集团成为因操纵伦敦银行间同业拆借利率（Libor）而受到处罚的第七间银行。
当地时间7月28日，该行就操纵Libor与英美监管机构达成和解，向英国金融市场行为监管局（FCA）、美国商品期货交易委员会和美国司法部分别支付罚金3500万、6200万和5100万英镑。
FCA在调查中发现，该行还同时操纵了英镑回购利率，旨在降低自身从英国央行的融资成本。劳埃德银行集团需就操纵回购利率，向FCA支付7000万英镑罚款，该行也是第一间因操纵回购利率而被监管机构处罚的银行。
劳埃德银行集团还就操纵回购利率向英格兰银行支付了776万英镑作为少缴费用的补偿。不过，英国央行在写给劳埃德银行集团的信中表示，审慎监管局在考虑是否对该行或相关个人采取进一步行动。
“现在提供报价的银行负有法律责任，除了银行自身，主要的交易员也可能承担刑事责任，银行的自我审查更加严格，再发生操纵Libor的概率比较小。”星展银行（香港）财资市场部执行董事王良享对21世纪经济报道记者表示。、
涉及近20名雇员
英镑回购利率，被用来确定英国央行对特别流动性计划（SLS）参与行的收费标准。SLS是英国央行在金融危机期间为确保银行业稳定而引入的短期融资计划，允许银行以流动性差的证券及住房抵押证券来交换流动更高的国债。参与银行需向英国央行支付一定费用，类似于商业贷款的利息成本，而这笔费用即根据三个月Libor和三个月回购利率的差价计算，操纵回购利率，可以让银行获得更便宜的融资。
“（操纵回购利率）不仅降低劳埃德银行集团支付的费用，还令其他机构支付的费用也一样减少。”英国央行在给劳埃德银行集团的信中愤怒地指出，央行因此少收了776万英镑费用。
根据FCA的调查，劳埃德银行集团旗下的劳埃德银行和苏格兰银行分别有一名经理和一名交易员参与操纵事件，而在此过程中，几乎没有监管可言。
回购利率的参与行负责提交其在不同到期日，愿意在回购市场进行交易的利率水平。2008年4月至2009年9月，劳埃德银行集团通过人为抬高回购利率报价，缩窄回购利率和Libor利率之间的差价，减少其融资成本。
另一方面，劳埃德银行集团曾与荷兰合作银行合谋，通过影响日元Libor令交易头寸获利；集团旗下的英格兰银行曾操纵其英镑和美元Libor报价，只因为金融危机期间，一名经理指示下属避免爆出有关其稳定性的负面报道和市场印象。
整个集团内有16人涉及操纵Libor，其中7人是经理，他们不仅直接参与并且深知操纵Libor的各种手段，其中一人还同时参与操纵回购利率。
信心有所恢复
2012年底，英国通过了金融服务法案，规定Libor将受到FCA的监管，知悉或者故意提供虚假或具有误导性的报价属于刑事犯罪，法案于去年4月1日起生效。同一年早些时候，负责管理Libor的英国银行业协会（BBA）也开始咨询改革方案。
作为改革的重要一步，今年2月1日起，通过公开招标确立的新管理机构洲际交易所基准利率管理有限公司将从BBA手中接管Libor。
“现在每家银行的合规都会看得更紧一些。”王良享表示，但只是管理者改变其实不会带来太大变化，要避免操纵汇率的情况发生，最有效的方式还是以市场交易价格代替银行报价。“但困难在于，要找到所谓的市场交易价格（某个时间段有代表性的价格）并不容易，和已经非常透明的外汇交易不同，（利率交易）场外或者通过经纪做的更多。”
FCA主席韦奕礼在2012年9月提交的一份Libor报告中，对Libor报价和监管机制提出多项建议，包括BBA应在报价提交3个月后公布个别报价、鼓励其他现在未参与报价的银行也参与报价等。BBA已经表示愿意接受这些建议逐渐做出改变。
“现在对Libor的信心可以说有一点恢复。”王良享表示，多数银行的浮动贷款、结构性产品等仍会继续用到Libor，“虽然除了Libor，还有其他基准利率可以用，但市场已经沿用了几十年，而且每一个基准利率可以说也都面临同样的问题（如何找到市场交易价）。”
作者：秦伟
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