银行市净率整体抬升，混改或为主要推手(图)

　　大智慧阿思达克通讯社7月31日讯，周四（31日），银行板块整体企稳，个股涨多跌少，具备混合所有制改革概念的交通银行(601328.SH/03328.HK)A股盘中涨幅近3%，表现亮眼。

　　银行股股价近期持续回升，多只个股股价回到每股净资产之上，宁波银行(002142.SZ)市净率暂居板 块第一为1.09倍，板块平均市净率回升至0.94倍以上。综合分析认为，在目前银行股价格普遍“破发”的情况下，混合所有制改革有助于推动银行股收复净资产失地，使银行股的股价重新站到净资产值之上。

　　以下为大智慧通讯社整理今日银行板块市净率情况一览表：（截至今日14:00数据）


　　截至今日，银行股板块平均市净率较之前有明显抬升，平均PB接近0.95倍，不过较历史上仍处于相对低位。据大智慧通讯社梳理，今年3月份，银行板块指数年底最低时，16家上市银行的平均市净率只有约0.85倍。而统计显示，在2005年上证综指998点时，银行板块平均市净率为2.06倍；在2008年1664点时，银行板块的平均市净率1.7倍。

　　知名财经评论员皮海洲在其专栏发文称，以交通银行(601328.SH/03328.HK)为代表的银行股来说，实行混合所有制改革，这是重大利好。从银行的经营来说，此举有利于激发银行的经营活力，而从银行股票的走势来说，同样有利于激活银行股票的走势。

　　“民营资本不论是以协议转让的方式，还是以定向增发的方式进入上市银行，二者的价格都是不能低于每股净资产值的。而且就交通银行来说，正因为国有大股东的持股比例只有26.53%，因此国有大股东向民营资本协议转让的可能性几乎不存在。民营资本只能以定向增发的方式进入交通银行。”

　　“因为一旦低于每股净资产，这就意味着国有资产的流失。”皮海洲认为，“但这对于二级市场上的投资者来说明显是利好。因为在目前银行股股价普遍跌破净资产的情况下，银行股要以不低于净资产值的价格向民营资本定向增发，这就有必要让银行股的股价站到净资产值的上面。”

　　昨日银行股出现了明显的回调，但平安证券却对后期银行股的走势并不悲观。平安证券指出，虽然不认为银行能够复制12年底 50%+的涨幅、估值回归到动态 1.15 倍，但相对目前10%+的反弹，应仍有上涨空间。整体而言，在流动性、盈利和资产质量方面无法与12 年相提并论，政策刺激空间较小；但在估值水平、机构持仓方面，目前情况可能更有优势。未来的催化有望来自于宏观数据与微观数据的趋同，以及外部资金流入的持续刺激。

　　发稿：沈磊/何巨骉 审校：丁亮/孔驰

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