中金陈健恒：需求持续改善，经济动能平稳

　　大智慧阿思达克通讯社8月1日讯，国家统计局今日发布的7月中采制造业PMI指数为51.7，连续5月回升创新高。中金公司分析师陈健恒表示，7月中采制造业PMI快速反弹0.7至51.7，主要是受产出和新订单指数上涨带动，制造企业生产经营继续改善。

　　陈健恒称，分企业规模看，大 型企业显著回升，中型企业有所回落，小型企业快速上涨，并且大中小企业均在临界值以上，制造业企稳复苏势头更加稳固。

　　“7月新订单减产成品库存衡量的动能指标从6月的5.5继续上涨至6.0，随着稳增长政策持续发力，内需显现更多企稳迹象，叠加房地产市场可能边际改善和外需持续复苏，经济环比增长动能继续改善，预计7月工业增加值季调环比增长0.82%。受去年同期高基数影响，发电量增速显著回落，7月工业增加值同比增速或小幅降至9%附近。”陈健恒表示。

　　他并分析称，从分项来看：

　　需求方面，新出口订单指数从6月的50.3上涨至50.8，随着发达经济体稳步增长，外需延续弱势复苏格局；新订单指数从6月的52.8升至53.6，部分是因为外需改善，部分是因为稳增长背景下内需趋稳。

　　供给方面，受需求改善带动，企业原材料采购增加，生产积极性增强，生产指数从6月的53继续快速上升至54.2，企业原材料采购量从6月的52上升至53，就业指数从6月48.6略降至48.3，总体低位平稳运行。

　　价格方面，购进价格指数从6月的50.1继续升至50.5，预计7月PPI环比基本平稳，考虑翘尾因素回升，同比增速或继续回升至-0.7%附近，价格回升叠加利率回落，实际利率下降有助于降低金融冲击。

　　库存方面，产成品库存指数从6月的47.3小幅回升至47.6，原材料库存指数从6月48回升至49，内外需求改善和金融冲击减弱增加企业补库存需求，库存投资回升或将继续对经济动能形成支撑。

　　发稿：任海霞/古美仪 审校：周晓峰/王兴

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