中植系7月进驻3公司 PE站台只做老二不争控股权

　　中植系7月进驻三公司，PE站台只做老二不争控股权

　　“中植系进驻上市公司之后，应该还会进行一些资本运作，比如说促进上市公司并购重组以推高公司股价，获得更高收益。”

　　理财周报记者 戴建敏 实习记者 刘太洋/深圳报道

　　短短一个月内，中植系多处出击，

相关公司股票走势

• 超华科技
• 荃银高科
• 康盛股份
• 万向德农
• 敦煌种业

　　依旧是参与定增，依旧是第二大股东，中植系资本运作手法渐渐为人们熟悉。

　　“从操作手法来看，中植系并不以获得上市公司控股权为目的，因为一旦成为上市公司控股股东，在退出的时候，会受到一定的监管。而同时为了对上市公司有重大影响力，中植系会选择成为上市第二或者比较靠前的股东。”深圳一位投行人士介绍。

　　不过同时，动辄数亿投资还是让市场存在一丝疑惑，而在入股上市公司之后，以中植系主导的并购重组等运作，也同样需要经过市场的检验。

　　1月认购三公司定增

　　7月23日，超华科技发布定增预案，拟以8.48元/股的价格向常州京控泰丰投资中心（有限合伙）（简称“京控泰丰”）定向发行7000万股，募资5.94亿元用于偿还银行贷款和补充流动资金。

　　本次发行完成后，京控泰丰将持有超华科技15.03%的股权，成为其第二大股东。

　　工商资料显示，京控泰丰的合伙人为常州京控资本管理有限公司和常州星河资本管理有限公司，两者均为中植资本管理有限公司独资控股公司（简称“中植资本”），由此可见，此次定增或为中植系一手打造。

　　实际上，这是今年7月以来，中植系资本第三次参与上市公司定增计划。

　　7月21，荃银高科公布非公开发行预案，拟以7.24元/股向重庆中新融泽投资中心（有限合伙）（简称“中新融泽”）非公开发行股份募集资金不超过人民币5000万元，募集资金同样全部用于补充流动资金。而中新融创也为中植系旗下PE平台之一。

　　7月3日，康盛股份公告，拟以6.65元/股向4名特定对象发行为15000万股，募集资金总额预计不超过99750万元，扣除发行费用之后的募集资金净额将全部用于补充营运资金。

　　4名特定对象中，浙江润成认购4500万股、常州星河资本认购4500万股、拓洋投资认购4500万股、富鹏投资认购1500万股。实际上，常州星河资本、拓洋投资均为中植系旗下公司，发行完成后，常州星河资本、拓洋投资将成为康盛股份第二大股东。

　　“三家公司定增全都是用来补充流动资金，其实看公司实际情况并没有那样缺钱，这种定增可以看成是专门为中植系设计的。”深圳一位PE人士表示。

　　超华科技预案显示，截至2014年3月31日资产负债率为48.72%，短期借款占公司流动负债的比例为55.62%，短期偿债压力较大；同时2013年公司利息支出占当年公司利润总额的比例为75.40%，财务成本偏高。

　　而荃银高科目前的资产负债率为28.23%，在全部7家上市种子生产公司中，排名第5，万向德农、敦煌种业、隆平高科及丰乐种业的资产负债率均超过荃银高科，万向德农最高达到58.99%。

　　而康盛股份的资产负债率在所有上市家电零部件公司中，同样并非处于最高层级。

　　除超华科技外，其余两家上市公司受到定增及增持的影响，股价较停牌前均出现一定程度的上涨。

　　截至2014年8月1日，超华科技报收9.60元/股，荃银高科报收10.05元/股，康盛股份报收10.34元/股，分别较增发价格上涨13.21%、38.81%和55.49%。

　　另外，上述PE人士介绍，“中植系进驻上市公司之后，应该还会进行一些资本运作，比如说促进上市公司并购重组以推高公司股价，获得更高收益。”

　　第二大股东的优势

　　实际上，中植资本此次参与定增超华科技的京控泰丰为新近成立的公司，中植系资本运作平台再次增加。

　　超华科技的公告显示，京控资本和星河资本于2014年7月15日成立京控泰丰。而星河资本自身也是今年6月19日刚成立不久，目前尚未正式开展经营业务。

　　工商资料显示，参与荃银高科定增的重庆中新融泽，由重庆中新融创投资有限公司、中新融创资本管理有限公司以及自然人喻炜设立。其中重庆中新融创则由中新融创控股，而喻炜却是中新融创投资总监。

　　而中新融创作为中植企业集团的全资子公司，其主要业务之一即为参与定向增发，“与上市公司深度合作，评估企业融资需求，为企业提供更为快捷的融资解决方案”。

　　预案指出，这次非公开发行完成后，中新融泽持有荃银高科4.17%股份，未改变公司无实际控制人的状况。

　　但随后公布的简式权益变动报告书显示，中新融泽拟通过两项股权转让等方式进一步增持荃银高科股份，本次权益变动如全部完成后，中新融泽将累计持有公司15.21%的股份，成为荃银高科的第一大股东。

　　据不完全统计，中植系通过旗下子公司参与定增的方式，已入驻十余家上市公司前十大股东。资本运作平台包括中植资本、嘉诚资本、常州京控、西部建元、盟科投资、西北矿业等多家公司

　　今年3月，中植系旗下的中植资本、嘉诚资本、常州京控参与中南重工的重组方案，重组后成为中南重工的第二大股东。2010年，中植系成员西部建元、盟科投资参与TCL集团定增，合计持有TCL集团7.56%股份，成为其第二大股东。

　　另外，还有中新融创参与凯撒矿业定增，西北矿业参与兴业矿业定增，中植资本参与深华新定增。

　　深圳一位投行人士介绍，“从操作手法来看，中植系并不以获得上市公司控股权为目的，因为一旦成为上市公司控股股东，在退出的时候，会受到一定的监管。而同时为了对上市公司有重大影响力，中植系会选择成为上市第二或者比较靠前的股东。”

　　另外，中植系认购上市公司定增股份的资金来源也是市场关注的热点。

　　据统计，此次7月参与三家上市公司定增及受让荃银高科股份，总计将花费中植系超过7亿元。

　　“中植系很早之前便控股中融信托，通过信托平台筹集资金，但也存在一些监管漏洞。而同时，多年在资本市场参与定增，也为中植系积累大量的财富。”上述投行人士解释。

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