叶慧珏（纽约）
华尔街上周经历了两年来最为糟糕的一个星期。
根据统计，美股三大股指中，道指当周跌幅约2.8%，是今年以来跌幅最大的一周。而覆盖更多行业和企业的标普500指数，当周跌幅总体为2.7%，是2012年6月以来最糟糕的一周。
更让投资者担心的是，标普500指数在最近几个星期内一直处于跌势。目前市场的普遍观点是，秋天新一轮股市的回调或即将到来。
美国股市的繁荣已经持续了近三年时间，尽管年初经济学家就警告说，今年内股市的增长将肯定不如去年，但是至今为止仍然没有看到资金从股市大量外流，道指还一跃冲上过17000点大关。不过，股市越是上行，其接近下挫的时点就越近。
美银美林在上周五发布的有关华尔街景气指数的报告中指出，最新景气指数下跌到50.8，而此前一个月的指数为51.4。尽管该指数超过50，意味着股市仍然处于“买入”水平，但是这一景气指数已经跌到了13个月来的新低。
上周五，被称为市场“恐慌指数”的芝加哥交易所波动指数VIX指数，上蹿到17以上，此前在马航MH17被击落和葡萄牙最大银行出现危机时，这一指数最高也仅在14-15左右徘徊。不过，这一数据仍然低于其长期平均值20。
技术层面来看，美股牛市持续多年慢慢接近阶段性顶点；而从近期市场的宏观层面分析，美联储彻底退出量化宽松就在眼前，上周五发布的7月非农就业数据增长低于预期，失业率则意外上升到6.2%。与此同时，外部地缘政治问题以及美欧信贷市场的不景气等，使得投资人对于进一步将资金放入股市有所犹豫。而夏季又是传统意义上的休假季节，许多资金的盘活可能需要等到秋天。
值得注意的是，关于股市的这一轮回调将会在多大程度上影响投资回报，经济学家仍然持有比较乐观的预期。
美银美林美国股市与量化研究部门主管萨维塔·萨布拉曼尼亚（Savita Subramanian）表示，尽管标普500指数从2012年的低点上行已经超过40%，但历史数据表明，即便上述景气指数显示下行迹象，强劲的股市回报仍然有望持续数年。
与此同时，一旦股市回调，将会重新吸引部分资金注入，指向那些可能被低估的资产。
这样看来，阿里巴巴选择推迟其史无前例规模巨大的IPO至9月份，也是一个比较明智的选择，届时股市回调可能会吸引更多资金投入这一科技新股。
本周缺乏既定的大型宏观事件，市场将有可能较为清淡，但仍有望让投资人进一步看清股市的走向以及可能的回调节奏。
本周伊始已经传出葡萄牙方面开始着手处理其最大银行的资金危机一事，为市场带来一个不错的开局。同时，本周四欧洲央行与英国央行将公布利率决定。
周二美国非制造业采购经理人指数（PMI）将公布其最新的7月数据，由于服务业占据美国经济超过九成，该指数将有望向投资人透露美国实体经济的最新情况，是否与此前披露的二季度经济增长首次估值4%的乐观数据相吻合。
本周个股方面最值得关注的是美国几大媒体娱乐巨头的动向。时代华纳此前拒绝了21世纪福克斯的收购提议，而本周三这两家公司将先后公布季报，股东有机会了解这两家公司的未来资金战略。此外，本周还有默多克旗下的新闻集团等媒体发布季报。（编辑 李艳霞）
作者：叶慧珏
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