次贷调查波及汽车业 美司法部“盯上”通用汽车

　　[ 通用汽车收到传票一事再次证明，监管者对于汽车行业的担忧已经扩大到次级汽车贷款的质量问题 ]

　　美国房地产业次贷余波刚平，汽车业次贷问题又引发广泛关注。而在这波汽车信贷热潮中的获利者——通用汽车公司（General Motors Co.，GM）显然已被美国有关部门“盯上”了。

　　8月4日，通用汽车公司在一份提交美国证券交易委员会(SEC)的报告中披露，该公司在7月28日收到美国司法部（DOJ）发出的传票，要求其提供旗下融资部门——通用汽车金融公司(General Motors Financial Co Inc，GMF)自2007年以来的次级汽车贷款的信息，以及有关这类贷款合同承销标准的信息、汽车贷款证券化相关的承销标准中的陈述和保证。

　　司法部在对该传票发表的声明中指出，这样做是为了对金融机构在进行改革和发展的过程中存在的潜在的违规现象进行调查。

　　“我们对该传票的理解是有关部门希望了解目前在汽车领域次级贷款的发展空间。传票上并没有涉及任何指控，GMF也会全力配合司法部的调查。” 通用汽车在周一对此做出回应。

　　随着美国经济的复苏，消费者对汽车的需求变得更加旺盛，美国监管机构开始加大对汽车金融业的监管力度。此前，美国司法部和消费者金融保护局（CFPB）对汽车贷款服务提供商在发放汽车贷款时是否存在歧视妇女和少数民族的行为展开调查。业内人士表明，通用汽车收到传票一事再次证明，监管者对于汽车行业的担忧已经扩大到次级汽车贷款的质量问题。

　　今年6月，美国通货监理局（OCC）指出，在2013年第四季度，汽车贷款的平均金额大于汽车的价值，因为贷款机构在贷款合同中“捆绑”了一些附加条件，例如延长保修期，购买人寿保险以及向交易商安装配件的费用等。

　　联合金融公司（Ally Financial Inc.）——通用汽车前消费信贷部，在去年12月份同意支付9800万美元来和解司法部和CFPB对其借贷行为进行的调查。但联合金融公司并未对其在发放贷款中是否存在问题作出回应。

　　标准普尔（Standard & Poor）公布的数据显示，通用汽车公司是美国第二大次级汽车资产支持证券包装商，仅次于西桑坦德银行在美国的消费贷款分公司(Santander Consumer USA)。

　　从2012年开始，北美汽车销售在经历数年的下跌后开始复苏，这导致相关的汽车金融资产变得特别有吸引力。通用汽车在2012年11月宣布以42亿美元的价格收购联合金融公司的国际汽车金融业务，意味着该公司在金融危机后回归汽车金融业务。对于像通用汽车这样的制造商，拥有自己的车贷业务意味着可以不再依赖外部供应方向客户提供贷款。

　　联合金融公司前身即是通用汽车金融服务公司（GMAC)。2006年迫于巨大的债务压力，通用汽车将GMAC的51%股份售予塞浦路斯资本管理公司（Cerberus Capital Management），通过剥离其金融部门维持投资级等级。而近几年这家美国汽车制造商又试图回归这块市场。2010年通用汽车报价50亿美元收购联合金融美国业务，但是遭到后者拒绝。

　　这次42亿美元的收购由通用旗下通用金融公司（GM Financia）执行，交易涉及到欧洲、拉丁美洲的业务以及其在中国一家汽车借贷合资公司中40%的股份。为了偿还美国政府的经济援助费用，联合金融公司于2012年5月份开始向外界转让其美国以外的业务，当时中国业务并不在考虑范围内。

　　数据显示，过去3年中，汽车贷款数额上涨25%，但同时贷款质量急剧恶化。5年前，次级贷款不足总贷款额的10%，如今已占到近三分之一。通用汽车销量中，次级贷款提供资金的比例相当高。据信贷调查公司Experian的报告，对车贷需求最高的群体正是那些信用欠佳的消费者，而汽车金融公司则向他们发放次级贷款从而征收更高的利息。

　　有业内人士发出警告，称车贷市场可能已经繁荣到出现泡沫的程度。

　　美国监管机构在一份报告中也表示：“目前尚没有汽车信贷领域将发生大规模恶化的迹象，但风险很明显在增加。”

　　中欧国际工商学院教授余方在接受采访时曾表示：“不论汽车贷款违约是否会大幅提升，即便出现大规模违约，也不会对美国的宏观经济造成太大影响。”他解释道：“目前汽车贷款违约率约为1%，从历史标准看，仍处于低位。此外，汽车贷款的规模与住房贷款不可相提并论。一般来说，一辆汽车的价格在5万美元左右，而一套房子的价格在50万美元左右，其贷款规模可能也只有后者的1/10。”