安信证券或借壳中纺投资上市，或采取注资、发行股票等方式(图)

　　大智慧阿思达克通讯社8月7日讯，6日晚间，中纺投资（600061.SH）公告重组进展，表明本次重大资产重组事项的对象拟为安信证券股份有限公司。投行人士称，安信证券可能采取注入资产或者发行股票等方式借壳中纺投资，但是具体采用何种方式要看“操刀人”的意向。

　　8月6 日晚间，中纺投资发布重组进展公告称，公司接实际控制人国家开发投资公司通知，本次重大资产重组事项的对象拟为安信证券股份有限公司，具体重组方案正在与有关各方研究论证过程。因相关程序仍在进行中，有关事项尚存在不确定性，公司股票继续停牌。至此，安信证券借壳上市的意图充分展现。

　　当然，券商借壳上市并非个例，例如前不久申银万国证券与宏源证券合并；近日方正证券并购民族证券事宜也得到了证监会批复。

　　某投行人士对大智慧通讯社称，A股市场IPO虽然已经开闸，审批、上市节奏也比较稳定。但是一家公司走完整个上市流程，少则一年多则数年不等。按照上市流程，需先受理、反馈、举行见面会后进行反馈意见回复和预披露更新，随后安排预审员进行跟踪，初审会、发审会、封卷以及核准发行。

　　该投行人士并补充称，证监会曾说今年下半年预计发行上市一百家企业，按照现有存量和速度，至少需三年才能解决当前“存量”。所以安信证券选择借壳上市也在情理之中，重组双方为同一集团下，不但省时而且协调性高，也可谓是“明智之举”。

　　另一位投行人士对大智慧通讯社表示，安信证券与中纺投资重组合并属于同一控制下企业合并。安信证券意在借壳上市，双方可能会选择控股合并。安信证券可能采取注入资产或者发行股票等方式，但是具体采用何种方式要看合并“操刀人”的意向。

　　根据证监会公开数据，截至2014年7月31日，中国证监会受理且预披露首发企业626家，其中，已过会29家，未过会597家。未过会企业中正常待审企业27家，中止审查企业570家。

　　资料显示，2006年8月，安信证券由中国证券投资者保护基金有限责任公司和深圳市投资控股有限公司共同出资成立，并在成立后收编原广东证券、原中国科技证券及原中关村证券的证券经纪类相关业务。安信证券共有122家证券营业部，并全资控股安信国际金融控股有限公司、安信期货有限公司、安信乾宏投资有限公司，参股安信基金管理公司。

　　但是安信证券大股东作为证监会直属部门的特殊身份却制约了安信证券的长远发展。

　　这一“掣肘”直到国家开发投资公司出资购买安信股份才得以缓解。去年10月，投保基金在北京金融资产交易所公开挂牌转让所持安信证券83.14%股权。不久后，国投斥资94亿元从原大股东投保基金手中签约受让18.32亿股安信证券股份，获得安信证券57.25%股份，成为安信证券第一大股东。

　　安信证券披露的今年上半年财报显示，上半年营业收入16.78亿元，同比增长18%。其中经纪业务手续费净收入7.56亿元，投行业务手续费净收入1.7亿元，资管业务手续费净收入1.0亿元。营业利润为5.66亿元，同比增长28%，净利润为4.2亿元，同比增27%。

　　截至2014年6月30日，安信证券股本为32亿股，国家开发投资公司持股185623万股，比例达58.01%；中国证券投资者保护基金有限责任公司持股25.88%；深圳市远致投资有限公司持股7.41%。按照此前国投94亿元购18.32亿股计算，安信证券整体估值在164亿元。

　　上述投行人士表示，安信证券若是借壳上市，成功之后整体估值肯定不止160多亿。而且重组之后，两家公司的总资本肯定更大。上市之后的整体估值跟重组合并方式有很大关系，所以具体不太好对两者整体进行估值。

　　2014年一季度安信证券股东结构

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