由于海沧资本老板姜涛的携款跑路，一向“低调”的河北融投担保近期被拉出水面。
7月29日，再传河北银邦涿州商品房项目兑付延期，河北融投担保又一次作为项目担保方进入公众视野，不过这一次只是虚惊一场。
根据银邦基金７月３１日的说明，基金出现延期兑付
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然而涉及海沧资本几个项目，仍有4亿多元和姜涛一样不知所踪，该事件风波至今无法平息。作为关联项目企业方的担保公司，河北融投担保唯一一次对外界的回应来自7月13日。
该 公司声明称：我公司担保的石家庄海能投资咨询中心（合伙企业）、石家庄海先投资咨询中心（有限合伙）两笔基金项目，借款人唐山市华瑞房地产开发有限公司和 邢台依林山庄食品有限公司均已于到期日将本息付至有限合伙在石家庄汇融农村合作银行开立的银行账户，石家庄汇融农村合作银行已向我公司出具《解除保证责任 通知书》。
一方面是投资人面临本息不保的事实，一方面是河北融投担保解除担保责任的通知书，这其中的深层原因，或许可窥见有限合伙基金的运作乱象。
如果不发生跑路事件，项目是盈利的
“因为保函中所涉及到的担保款项，都已经如约归还，所以我们向河北融投担保出具了《解除担保责任通知书》。”
一切的争论和质疑都源于海沧资本跑路老板姜涛。
此前，媒体报道称海沧资本的跑路老板姜涛，是一个有吸毒史并且曾经涉嫌职务侵占的“劣迹斑斑”的人。而海沧资本的两个项目也因为费用问题被证明“根本就是亏本的”。这样一个问题老板加问题项目如何能够获得河北融投担保的担保，成为业界质疑的焦点。
据知情人士透露，河北的融资圈比较小，哪家企业有融资需求，哪里可以拉到资金大家都清楚。在邢台依林山庄的项目中，是由企业先找到河北融投担保，并在河北融投担保和海沧资本之前起到了牵线搭桥的作用。但这一说法尚未经邢台依林山庄证实。
某基金公司项目经理刘先生同时向理财周报记者表示，在有限合伙项目中，资金管理人并不为担保公司支付担保费用，这一部分费用由有担保需求的企业向担保公司提供。如果少了这一部分费用，那么海沧资本在这次投资中确实可以获得1.5%左右的收益。
实际上，如果姜涛没有跑路，这两个项目还是盈利的。
“因为保函中所涉及到的担保款项，都已经如约归还，所以我们向河北融投担保出具了《解除担保责任通知书》。”一位石家庄汇融农业合作银行的工作人员表示。
也就是说，这两家企业都已经完成了融资计划，并顺利还款。但这同时也表明，在河北融投担保出具的保函中，其所提供担保的部分仅为企业真正拿到手的款项，而这部分远少于海沧资本涉嫌超募的部分。
据了解，河北融投担保是河北最大的担保机构，国内担保机构前五名，主体长期信用为AA+级。许多投资者就是看重了河北融投担保的担保实力而选择了海沧的项目，但河北融投担保并没有像对融资企业一样，对海沧资本的经营状况作出评估和调查。
上海市松江区律师事务所刘律师向记者表示，在整个有限合伙的运作机制中，担保公司一般不会对有限合伙管理人做评估和调查，也无法干涉其日常运作。
但他同时表示，投资人、有限合伙管理人与担保公司之间可以签署三方协议，规定担保公司在运作期间去承担哪些责任和义务，这其中就可以涉及到对有限合伙管理人的评估和调查，以及对其日常工作的监督。
河北融投担保只对企业担保
这个运作流程中，海沧资本可能从企业处获得由河北融投担保开出的项目前一期或前几期的担保函，并告知投资者，这项投资有河北融投担保担保，本息保障。但实际上，河北融投担保提供的担保和投资者的资金是两码事。
上述律师表示，在有限合伙的项目中，担保公司究竟对谁负有连带担保责任，需要看具体的担保合同，会注明担保的内容。
而律师所指的担保合同就是担保公司向企业发放的担保函。
某业内人士向理财周报记者介绍，在有限合伙项目的具体运作中，企业有融资需求，会向担保公司申请担保，担保公司对企业整体资产、经营状况作出评估，并出具尽职调查报告。如果确实要提供担保服务，担保公司会向企业发放意向担保书。
同时，企业会联系投资公司等机构（也有可能是机构联系企业），提出融资需求，进而设计产品。企业和有限合伙会在委贷银行各开一个账户，投资人的资金会投至有限合伙在银行的账户，再由该账户转至企业账户中。
直到这个环节，河北融投担保才会根据企业获得贷款的数额来开具保函。有消息人士表示，河北融投担保的担保函基本会和企业资金到账的时间同时发放。也就是说，企业获得多少资金，河北融投担保出具多少的担保函。
而由于河北融投担保的保函是分期发放，这个运作流程中，海沧资本可能从企业处获得由河北融投担保开出的项目前一期或前几期的担保函，并告知投资者，这项投资有河北融投担保担保，本息保障。但实际上，河北融投担保提供的担保和投资者的资金完全是两码事。
根 据公开资料显示，河北融投担保是为推动全省民营企业转型升级、支持科技型企业健康发展、破解中小微企业融资难题，由河北省国资委组织河北省内几家大型国企 联合出资组建。目前其股东包括：河北融投控股集团、河北省国有资产控股运营有限公司、河北钢铁集团、冀中能源集团、开滦(集团)有限责任公司、河北建设投 资集团、河北港口集团、河北出版传媒集团等大型国有企业。
据知情人士介绍，河北融投担保开展的担保业务主要针对河北省内有融资需求的企业。河北融投担保将省内业务分为北部和南部两部分，风控措施也由两个分公司独立完成，由项目部立项对企业展开尽职调查。
在邢台依林山庄二期、华瑞房地产一期等项目的介绍中，都可以看到河北融投担保为借款人的还本付息义务提供连带责任担保。而在其它河北融投担保担保的项目中，也可以看到其它类似的说法：河北融投担保为本基金所投项目债权提供连带责任保证，为所投资项目溢价回购提供担保。
仔细观察不难发现，在这些项目介绍中，河北融投担保所提供的担保方均为借款融资一方。
但 投资者在不知情的情况下往往容易误将河北融投担保所提供的担保认为是自己所投资金的担保。一位不愿透露姓名的投资者向理财周报记者表示，“因为河北融投担 保在河北的融资圈里名气比较大，自己朋友手上的项目几乎都是河北融投担保提供担保，我也就买了华瑞房地产的一个项目，没想到第一次买就出事了。”
祸起项目宣传误导？
私募基金在吸引资金时误导投资人的情况并不少见。而涉及到海沧资本的几个项目，理财周报记者发现，其在项目宣传上存在着依靠“文字游戏”误导投资者的现象。
据 了解，在有限合伙制基金的运作过程，企业和基金会在委贷银行各开一个账户。基金将募集到的资金存入专用账户，由委贷银行划到企业账户中；当企业还款时，同 样将资金存入自己的账户，再由委贷银行进行划拨。资金回到基金专用账户后，就有有限合伙制基金管理人根据约定的条款对资金进行分配。
知 情人士向理财周报记者介绍，这次海沧事件，投资者的损失主要集中在两个方面，一方面是企业回款划拨至基金账户后，管理人姜涛并没有对这一部分资金进行分 配；另一方面，是这次私募基金超额募集的部分，姜涛对募集的资金并没有全部或者说只有少部分用到企业融资上，其它全部挪为他用。
而对于这两部分资金，并不在河北融投担保担保责任范围内。
从其本质上来说，这也是由于私募基金运作机制不透明，基金管理人操作空间大所导致的现象。
据了解，私募基金在吸引资金时误导投资人的情况并不少见。而涉及到海沧资本的几个项目，理财周报记者发现，其在项目宣传上存在着依靠“文字游戏”误导投资者的现象。
理财周报记者以投资人的身份致电某基金公司，询问有关河北融投担保担保的项目，该公司销售人员表示，本次投资项目，为河北融投担保提供本金和利息担保，十分安全。
除了上述将河北融投担保担保作用无形放大之外，在对河北融投担保的宣传上，也大做文章。在许多河北融投担保担保的项目上，其对于河北融投担保的介绍常常可以看到为“中小企业融资，实现7年零代偿”的记录。
据知情人士向理财周报记者介绍，河北融投担保并不是从来没有出现过代偿，当企业无法如约还款时，河北融投担保代为偿还的情况并不是没有发生过，而这里的零代偿只是指“零代偿损失”，私募基金在宣传中又一次和投资者玩上了“文字游戏”。
担保公司提供担保、实物资产质押，政府回购资金，企业实际控制人提供连带责任保证……在一项项私募基金产品介绍中，近乎“完美”的风控措施，让投资忽视潜在风险，而较高的收益率更吸引了大量投资者参与其中。
但 实际情况是，自今年年初以来，有限合伙制基金兑付风险不断浮出水面。2014年5月，华融普银出现兑付门事件，涉及资金或高达30亿元；7月6日，海沧资 本老板携款4亿失联；7月15日，华泰汇通（北京）股权投资基金管理有限公司产品遭遇兑付危机，涉及金额达1亿元到2亿元。
私募股权基金问题频出，而因担保疑云被卷入其中的河北融投担保，8月4日再也坐不住了。
据了解，8月4日，河北融投担保集团有限公司向银行金融机构、非银行金融机构（证券公司、保险公司、信托公司、基金公司等）、广大理财投资者、担保机构发出进一步规范投融资服务，防控投融资风险的倡议书。
其主要内容就包括提醒广大理财投资者自觉树立风险意识、理性投资观念，审慎选择信用良好的理财机构，特别是有银行托管的私募基金发起机构。
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