高股息美股成另类避险工具

　　戴金鸿

　　随着地缘政治风险的加剧，投资者纷纷涌向高质量避险资产，其中，全球投资者一直较为青睐美国国债。

　　然而，昨日美国10年期国债收益率年内首破2.4%，对此，美股分析师建议，其实购买高股息收益率类股票也可以起到避险的作用，并且能够获得高于国债的收益。

　　高股息美股收益颇丰

　　每当谈及具有避险功能的投资标的，最先进入视线的是国债以及黄金。长期历史经验表明，两者在市场动荡的情况下的确能够获得稳健收益。但是对于美国国债而言，每当动荡发生，其避险功能凸显，这却往往使得其收益率下滑。

　　面对如此情形，分析师向追求高收益且坚固稳定性的投资者给出了另类答案——具有高股息收益率的美股公共事业及电信板块。

　　目前，标准普尔500公共事业板块个股股息收益率接近3.9%，而截至发稿，10年期美国国债收益率维持在2.43%，两者相差近150个基点。

　　在电信板块中，根据汤森路透数据，气流通讯公司（WIN.NASDAQ）的股息收益率达9%，是标准普尔500成份股中最高的个股；而边际通信公司（FTR.NASDAQ）则以6.2%的股息收益率排在第三。

　　Janney Montgomery Scott首席投资策略师马克·鲁斯齐尼（Mark Luschini）称，什么能带来收益，投资人就会继续涌向那些标的，因为仍没有其他能带来收益的证券可替代。

　　分析人士认为，短期内公用事业股等高股息股将继续维持其吸金魅力，尤其是那些估值还低于指标水准的类股。汤森路透数据显示，标普公用事业类股预期市盈率为14.9倍，低于标普500指数的15.2倍。

　　同享股价上涨红利

　　但是，股票投资毕竟有别于美国国债，其风险性也要高于美国国债，并不属于无风险性投资。如果股市处于下跌周期环境中，股价下跌的损失或许要远超股息所带来的收益。

　　今年以来，美股公用事业板块累计上涨8.8%，涨幅仅次于科技板块和医疗保健板块。而电信板块虽然同期涨幅仅0.8%，但是上述的气流通讯公司和边际通信公司股价已较年初上涨近40%。

　　然而，分析师表示，之所以推荐公共事业以及电信板块，主要是这两个板块个股并不像科技类以及医药类板块个股，公共事业类以及电信类板块个股的稳定性要更强，其很少遭遇大起大落的局面，而且其多数公司业绩都随着经济基本面的改善而稳步提高。因此，在追逐具有避险功能的稳定收益的同时，股价的上涨也可以给投资者带来额外红利。

　　那么美股是否能够再度长红？

　　上述分析师指出，中长期依旧看好美股，地缘政治问题仅仅属于短期因素，并不能影响长期走势。仅从如今美股走势来看，近期调整已经快要接近尾声，而在美国经济复苏以及地缘政治问题淡化背景下，美股牛市仍将延续。

　　瑞银财富管理全球首席投资总监Mark Haefele就在其研究报告中指出，一方面是美国经济数据为美国股市提供支撑，另一方面则是美联储也将继续其宽松货币政策。同时，标准普尔500指数和Eurostoxx50已接近长期平均价格的水平。此种情况下，美国股票市场以及高收益债券依旧具有上涨空间。

　　但上述分析师对投资者建议道，这种投资于高股息收益率股票的行为可能更适合价值投资者，在美国经济逐步复苏过程中，同享经济红利。