泸州老窖：中报业绩下滑47％ 年终分红值得期待

　　在四川白酒上市公司中，泸州老窖率先发布了2014年的中报。1-6月公司实现营业收入363705.05万元，同比下滑30.8%;实现归属于上市公司股东的净利润为95840.07万元，同比下滑47.23%。不过与一季度相比，第二季度营收和净利的下滑幅度均双双收窄。

　　业绩永远是投资者最

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　　除个人投资者外，机构对泸州老窖的兴趣也依旧浓厚。今年上半年公司共接待机构调研4次，其中主要集中在第二季度。调研机构包括嘉实基金、华夏基金、安信基金、国泰君安证券、长江证券[-0.33% 资金 研报]、申银万国[-1.85%]等，主要是了解公司市场营销措施和经营状况等。

　　在中报中，公司表示2014年，白酒行业仍处于深度调整期，公司将积极采取措施，应对市场环境的变化。7月25日公司宣布对其高端产品国窖1573动刀，不仅直接腰斩终端零售价，而且还将把集团和上市公司的资源向1573倾斜。泸州老窖集团董事长谢明直接言明，大幅调整价格就是为了促进动销，抢占市场份额。

　　在中低端产品上，公司进行了销售团队体制调整，引导商家成立特曲公司和窖龄酒公司，增强中档次产品渠道动力，理顺市场价格。

　　但现在泸州老窖依然面临较大的压力，今年因行业深度调整以及公司主动调整产品结构及销售政策影响，公司2014年销售收入仅完成年计划的21.26%。虽然下半年是白酒的传统销售旺季，但是近七成的业绩压力都在下半年，能否顺利完成还很难说。而且因为上半年业绩下滑，公司在中期不进行分红和转增。

　　不过截止到6月30日，公司基本每股收益0.684元，具备派现能力和送转股能力。一直以来，泸州老窖在四川上市公司中的分红都以慷慨著称，公司中期一般没有分红习惯，不过年终的分红很值得期待。2013年公司每10股派现12.5元，2012年每10股派现18元，2011年每10股派现14元。