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常健指出，在房地产市场处于调整期及外部需求不确定的情况下，政府需要在“容忍经济低速增长”及“推出更多经济刺激政策”之间做出权衡。“政府仍希望能实现2014年经济增长率达到7.5%的目标，因此我们坚持认为中国仍需推行更为宽松的货币政策，而且央行下半年的当务之急是降低融资成本”。
常健在报告中预测，2014年下半年央行将两次下调利率，以助减少债务负担、扩大内需并降低财务风险。
上月，金融市场的违约和破产案例已有所增多。实际上，7月央行曾通过再贴现、再贷款及抵押补充贷款（PSL）等方式多次下调利率，并指导银行下调按揭利率。本周，财政部也表示将加快财政支持力度。7月，财政支出增速从6月的26%大幅降至9.6%.
7月经济数据显示，新增贷款降幅尤为明显，新增贷款规模降至6年来的最低点，仅为3850亿元，只达到市场预期的一半。令人更为担忧的是，全国融资规模更小，仅为2730亿元。“从根本上来看，我们认为融资规模缩小表明有效需求减少以及信贷及违约风险上升，这使得银行在借贷方面会变得更为谨慎。”常健指出。
巴克莱常健还在报告中指出，“正如我们在数据预览中所指出的，国内经济活动数据（如固定资产投资、零售及进口）的显著下滑也反映出房地产市场正继续进行调整。”
6月，房地产销售情况比较稳定，但在7月份却大幅下降16%，而这也导致零售业增速放缓至12.2%，低于普遍预测的12.5%。此外，房地产投资增速进一步放缓，从14.1%下降至13.7%，而基础设施及制造业投资也进一步减少。因此，固定资产投资增长率从17.3%放缓至17%，低于普遍预测的17.4%。
尽管7月采购经理人指数（PMI）表现强劲，但经济活动和市场需求仍较为疲弱。常健指出，“我们一直认为，第二季度中国经济出现反弹主要是得益于政策的推动，但这一增长趋势难以自行保持。”
巴克莱报告称，仍保留对2014年经济增长率达到7.4%（2015年达到6.9%）的预测，也就是说下半年经季节调整后环比增长率需达到8.0%，而第一季度和第二季度增长率分别为5.8%和8.1%，而且中国将继续推行宽松的货币政策。
“出口及房地产市场走向将成为经济增长预测和政策方向的风向标，而且我们对外部需求的前景也持谨慎态度。”常健指出。
发稿：张金栋/何巨骉
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