对冲基金连续做空大豆，短期下方空间有限

　　大智慧阿思达克通讯社8月19日讯，根据美国商品期货交易委员会（CFTC）最新公布的持仓数据，截至8月12日当周，虽然大豆期货空头合约较上周有所下降，但净空单数量仍然大幅高于多单，市场看空气氛较浓厚。分析认为，美国最新的农业部报告增强了市场做空大豆的信心。不过 美豆已经出现超卖的信号，下方空间有限，基金空头逐步离场在清理之中。

　　根据CFTC的数据，截至8月12日的一周，投机基金在芝加哥期货交易所大豆期货以及期权部位持有净空单11704手，比上周的14613手减少2209手。多头合约数量下降至2012年2月以来的最低水平。数据显示，8月12日当周，空头减仓数量大于多头减仓数量。

　　6、7月的美国农业部（USDA）报告奠定了美豆大幅下跌的基础。根据USDA7月公布的数据，美国2014年大豆种植面积预估为8483.9万英亩,超出分析师预估的8215.4万英亩，种植面积为历史高点。USDA最新公布的报告再次增强了市场做空情绪。8月报告将2014/15年度美豆结转库存预估为4.3亿蒲式耳，较上次报告预估上调1500万蒲式耳，且高于分析师预估的4.14亿。此外，USDA还上调了今年美国大豆产量预估至38.16亿蒲式耳，单产达到45.4蒲式耳，但低于市场预估。

　　往年，市场对天气的炒作对盘面形成较大影响。今年，市场预期的厄尔尼诺并未到来，美国大豆主产区天气较好，大豆丰收前景较强。受多重利空影响，今年以来，国际大豆期货价格大幅下跌，累计跌幅已达19%。

　　上海中期期货分析师朱罡向大智慧通讯社表示，从CFTC的持仓上看，1月份开始商业净多猛增，增速迅速，这与基金净多的快速下降形成了明显的反向性。但是做空毕竟不是基金的天生仓位，美豆即将上市，一旦价格过低，豆农惜售，基金本身就会有被逼空的风险，特别是如果他的对手是商业买盘。除此之外，美豆已经接近1000美分，即使后续单产继续上调，下方空间已极为有限，基金空头择机逐步离场便在情理之中了。

　　光大期货分析师赵燕接受采访时称，CFTC的持仓报告是针对上周净持仓的统计，一周的增减说明不了太多。但基金连续五周做空说明不看好后市。市场预计美豆亩产会继续上调，远月压力很大。美豆暂时在1038-1070美分区间低位震荡，如果亩产大幅上调，会破1038美分，如有天气利好，可能会短暂上冲，但整体跌势不改。

　　发稿：刘晓/古美仪 审校：李书成

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