胶板再现逼空行情，临近交割动荡加剧

　　大智慧阿思达克通讯社8月20日讯，两板期货今日呈现震荡走高态势，胶板主力涨幅近1.5%，临近交割多头逼仓格局再现，纤板跟涨但涨幅较小。分析认为，临近交割两板期货动荡加剧，期现价差拉大，胶板呈现多头强势逼仓格局，后市警惕回调风险。

　　截至周三收盘，胶板1409 合约上涨1.47%，收报152.15元/张，日增仓698手。纤板1409合约上涨0.39%，收报64.20元/张，日减仓888手。

　　锦泰期货分析师余康俊向大智慧通讯社（微信:dzh_news）表示，两板今日的走势是下跌后的反弹，更多是资金面的因素，和宏观关系不大。基本面胶强纤弱格局不变，纤维板更多采取被动补涨跟涨。

　　上海中期期货分析师邓世恒告诉大智慧通讯社，胶板的暴涨可能还是游资炒作仓单偏紧的题材，对于后市，越临近交割月，下跌的概率越大。

　　分析人士指出，投机资金对胶合板BB1409合约的恶意拉涨，在距离交割日越来越近的情况下，让其合约价格距离现货交易价格越来越远，形成多逼空局面，最终空方不得不斩仓，甚至部分套保企业因浮亏巨大，不得不退出套保交易。

　　在国内期货市场，部分合约限制交割月持仓头寸（如胶合板合约限制持仓为20手），合约整体规模较小而且合约价格不能与外盘接轨联动，比较容易受到投机资金操纵。

　　光大期货分析师彭程在研报中指出，上游原料方面，东北地区木材价格普降；从下游行业需求来看，房地产市场和家具市场供应处于过剩状态，楼房销售价量均创新低，家具出口受阻，增加国内市场供需压力。因此预计短期内板材市场将延续低迷状态，期价上行空间有限，建议空方可适时介入。

　　兴证期货分析师施海在研报中指出，国内外经济复苏形势虽然短线有波动，但中期依然向好，而胶合板短线受到下游房地产市场疲软影响，但中期仍将由于政策趋于松动而重新健康发展，胶合板期货短线虽然可能由于涨势持续、涨幅较大，而面临回调压力，但中长期还可能继续上涨。

　　发稿：姚辉/何巨骉 审校：李书成

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