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港交所连续两日首次举行的沪港通“连接测试”昨日结束。日前，在“香江论坛·聚焦沪港通”研讨会上，证券业人士表示，“沪港通”有助推动国家金融市场全面开放和人民币国际化，但一些细节和技术问题要在推行后逐步磨合。招商证券则
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香港完成首轮沪港通连接测试
据了解，在8月23日和24日举行的此次测试，主要集中于券商的下单程序，有关买卖指令会由港交所传送到上交所，确保港交所能接收券商发出的讯号，为第一次市场演习做准备。连接测试结束后，第一次市场演习时间为8月30日至31日。
据香港媒体报道，报名参与测试的本地券商共有111家，包括105家券商和6家结算商。参与测试的券商占日常大市成交量达八成。此外，证监会将在沪港通市场演习期间，派员随机抽查，实地观察有关测试。
对此，深圳一券商人士对南都记者表示，此次测试主要检测香港投资者通过沪港通系统购买股票是否顺畅。内地在香港有分支机构的券商，也参加了这两日的检测。
招商证券有关人士对南都记者透露，目前其正在从账户、交易、结算、投资者教育等多方面进行推进。该人士也提出了一些建议，“港股通主要在交易结算费、佣金水平、税费收取制度、T日卖出港股何时可购买A股等问题上，希望监管机构能进一步明确。”其进一步指出，“目前沪港通仍处于试连空转状态，3次试连实验以及最终开通的时间表未变。上交所近日发布的最新试点方案中对额度使用等50多处表述进行修改，但总体没有太大变化，一些对”融资融券“业务表述的变化可能暗示未来一些衍生交易手段可能加入互相开放的内容。”
据了解，“沪港通”两地测试期从8月11日开始到9月30日截止，内容包括全天候测试、介入测试和全网测试。业内预测，“沪港通”已进入冲刺阶段，预计最快将于10月正式开通。
据悉，多名香港中资券商代表在8月23日也出席新华社亚太总分社举办的“香江论坛·聚焦沪港通”研讨会。国泰君安国际主席兼行政总裁阎峰表示，由于沪港两地的投资市场存在差异，监管机构、市场主体及规制体系和文化均需做好对接工作。在“沪港通”推行初期，必须对两地投资者做好风险教育工作。
或打压香港小券商利好内地券商
中投证券（香港）董事总经理马惠明在论坛上表示，香港的大型券商约有15家，占据证券市场的九成交易量；约60家中型券商处理6%～7%的交易量；其余3%～4%的交易量则由高达500家的小型券商分摊。“沪港通”实施后，可能将对香港小型券商形成一定打击。
与此形成对比的是，业内普遍预期沪港通利好内地券商。“内地沪港通的情况，我们公司各地的分公司都组织差不多了。现在主要是在基层普及香港交易规则，筛选符合条件的客户，给客户发短信，建议提前关注沪港通，考虑是否将来要办理这项业务。但目前，还没有给出办理业务的具体时间表。”深圳券商人士对南都记者介绍说。
招商证券有关人士近日对南都记者介绍，目前，在港股上市的中资券商股，其中包含重心在A股业务的大型券商如中信、海通、银河等，其股价也已有不小幅度的反弹。当然，“沪港通”仅是催化剂之一。“沪港通的开放，将为内地市场带来长期投资者和长期稳定的资金，对A股市场属于中长期战略性利好。对于内地券商而言，如何更好地提升服务质量以便为境外战略投资资金提供有效服务是重要内容。”
打通国际资本进入A股通道
对沪港通催生的香港和内地的相关个股行情，业内普遍谨慎看好。“我们预计八九月份，A /H溢价股，以及港股市场独有蓝筹股等相关个股依然有10%左右的上涨空间，不过已经有了一定风险。随着10月份正式推出沪港通的日子临近，风险逐渐累积。”安信证券有关市场人士对南都记者介绍称。
对此，北京峻谷投资有限公司总经理李树伟表示，沪港通为激活蓝筹股提供契机，打通了国际资本进入A股的通道，欧美国家利率为零，而中国股市很多蓝筹股的股息率达到5%，这个吸引力非常大，由于国际资本热衷于对蓝筹股的长期投资，对A股热衷炒题材股也会造成影响，对蓝筹股的影响是长期、积极、正面的。
“内地投资者对于港股交易最担忧的问题包括H股信息披露要查询的便利性、标的股票的可选性、汇率风险、股价波动的风险，以及市场联动的风险等。”招商证券相关人士分析称，“在路演中接触的机构客户，尤其是中大型基金公司，普遍认为目前港股市场已经处于一波上涨的相对高点位置。港股‘沪港通’概念股，如A /H溢价股，以及港股市场独有蓝筹股，如本港金融、本港地产、澳门博彩、腾讯、移动等仅在港上市的中资蓝筹等，目前股价也已反映了沪港通预期，8月中旬继续追高恐怕不是明智选择。”
招商证券则判断："沪港通’的概念行情如果继续发展，将会从目前概念可见度高的溢价股、大蓝筹逐步转向港股市场中机构参与少、研究覆盖低，从而存在较大估值折让的中小市值股票，并开始从中挖掘具有坚实基本面和估值及业绩双重成长空间的标的。”
采写：南都记者梁永建
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