资本市场上，大股东在公告中给出增持、分红等承诺本是可以增添投资者信心的正能量，但当大股东将这一承诺变为“空头支票”，曾经的承诺就成了作秀。
近日，证监会公布了自2014年2月以来“承诺及履行监管专项治理活动”的成果。截至2014年6月
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“严打”之下，一些“老赖”公司无所遁形，等待他们的是限期整改与行政谴责。“严打”之后，如何建设诚信的市场体系，如何制定有效的惩罚措施仍然需要监管层进一步探索。
失信公司遭遇“严打”
一纸监管函让中体产业大股东国家体育总局体育基金管理中心一笔8年前的“旧账”曝光。
2006年12月11日，国家体育总局体育基金管理中心通过中体产业发布公告，承诺“在未来适当的时机，在符合国家法律法规的基础上，并履行相应的法律程序情况下，将可提供的优质资产尽可能优先注入中体产业”。
但时至今日，这项承诺依然未能履行。8月初，天津证监局向国家体育总局体育基金管理中心发出《关于对国家体育总局体育基金管理中心采取责令公开说明措施的决定》，认为中体产业大股东的承诺事项使用了“适当的时机”、“尽可能”等模糊性词语，没有明确的履约期限，且未按《上市公司监管指引第4号》的时限要求予以解决或规范，其行为违反了《上市公司股权分置改革管理办法》和《上市公司监管指引第4号》的有关规定，对国家体育总局体育基金管理中心采取责令公开说明的监督管理措施。
收到监管函后，中体产业大股东始终处于“就上述事项履行相关程序”的阶段，并未很快给出回复，中体产业亦于8月14日起停牌。
与中体产业一样收到证监会监管函的还有上海机场、*ST生化等多家公司。
“对于失信公司的严格整治是从今年3月左右开始的。”上海杰赛律师事务所证券部主任王智斌对记者表示，“证监会要求在今年6月底之前清查存在超期承诺的上市公司，目前被曝出存在失信行为的中体产业、上海机场等都是在这轮排查中被"揪出"的。”
事实上，证监会对失信公司的严格整治之意自年初就已现端倪。
2014年1月，证监会对两市2493家公司进行了调查，发现有1631家公司存在超期且未履行完毕的承诺事项，从而拉开了专项整治失信公司的大幕。
8个月过去了，这1631家失信公司大都在“严打”浪潮下做出了整改，但截至目前，沪深两市仍有24家公司存在超期未履行承诺的情况，涉及承诺事项29项；有17家公司存在不规范承诺的情况，涉及承诺事项18项。
根据证监会公告，超期未履行承诺主要包括资产注入、解决产权瑕疵、避免同业竞争三类，其中部分公司由于地方政府规划、历史遗留问题、大股东不配合等原因，正在协调解决；部分公司通过破产重整、重大资产重组履行承诺的相关程序尚未完成；部分公司豁免或变更承诺事项未通过股东大会审议，正在寻求新的解决方案。
而不规范承诺主要包括履约期限不明确、承诺内容不具体等，其中部分公司正在与承诺相关方协商解决，部分公司拟提交股东大会豁免相关承诺。
“证监会将全面强化对失信主体的诚信约束和惩戒，形成"一处失信、处处受限"的诚信约束环境。”证监会新闻发言人张晓军表示。
法制建设不可或缺
经过监管层本轮“严打”，众多曾经失信的上市公司都做出了整改，屡教不改的“老赖”也遭到曝光；但另一方面，解决上市公司失信问题的具体法律规定依然欠缺。
“目前《证券法》中虽然也有"诚实信用原则"等规定，但语焉不详。对于上市公司失信，建议立足《合同法》的相关规定，强化控股股东失信的违约责任，以保护中小投资者权益。”中国人民大学商法研究所所长刘俊海在接受记者采访时表示。
但在目前的制度下，投资者依照《合同法》对失信上市公司提起诉讼仅仅在理论上行得通。细节层面上，如何区分失信、失误，以及如何量化赔偿金额都具有很大的难度。
2012年8月，证监会曾出台以建立全国统一的证券期货市场诚信档案数据库为目的的《证券期货市场诚信监督管理暂行办法》；2014年1月，证监会则发布了《上市公司监管指引第4号—上市公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及上市公司承诺及履行》。
需要注意的是，这些均属“行政文件”范畴，并非严格的法律规定，这导致了监管层对上市公司大股东失信行为的处罚注定远远低于其犯错的成本。
“上市公司失信的实质是其对其他股东的承诺落空，构成违约行为。”王智斌称，“这种行为的处罚分为行政谴责、民事赔偿、刑事追责三种方式，其中行政谴责的方式最轻。”
但由于相关法律的缺失，目前行政谴责是对“老赖”公司唯一的处罚方式，例如中体产业大股东打了8年“白条”，但目前为止仅被责令“公开说明”。
可见，当前的A股市场不仅需要监管层对失信公司进行一次“严打”，更需要相关诚信制度建设与法律的完善，这样才能保护投资者权益，让资本市场真正沐浴到诚信的阳光。
部分上市公司“失信”内容
公司
中体产业
上海机场
*ST生化
准油股份
失信大股东
国家体育总局体育基金管理中心
上海机场(集团)有限公司
振兴集团
秦勇
承诺内容
向上市公司注入优质资产
通过一个上市公司整合主营业务和资产
收购股权
办理房屋权属证书
承诺时间
2006年12月
2006年1月
2013年1月
2013年5月
制表 张翀
作者：罗亦丹
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