博时基金：未来配置重心逐步转向新兴成长股

　　大智慧阿思达克通讯社8月26日讯，博时基金最新的研究报告显示，8月以来主板上涨实际已经进入停滞状态，创业板则接过了上涨的大旗，市场情绪在8月从蓝筹传递到了新兴。虽然从可观察到的市场情绪目前尚处于较高的水平，但同样也看到了临界点出现的迹象，因此，在股票配 置方面，不建议将组合继续暴露在过高的风险之下。

　　博时基金研报认为，在经济窄幅波动的情况下，增长-通胀设定上下限，对应的市场特征则表现为“稳增长”和“促改革”之间的切换，因此，从结构上看，未来一段时期，可在总体均衡配置思路下，把配置重心逐步向新兴成长倾斜。

　　研报表示，把配置重心转移至新兴成长股的原因如下，一是8月份宏观数据很有可能导致市场对接下来的增长预期进行重新调整。其中上周公布的8月汇丰PMI初值，出现了超市场预期的大幅回落。二从百度指数监测的最新结果却显示，“改革”情绪在升温，“稳增长”热情却在减弱。未来直至四中全会前，很可能将是重提改革的时期。三就融资成本而言，决策部门三令五申强调降低企业融资成本，定向调整而非全面放水逐步取得市场共识。预计即使利率有所下降，最终反而可能首先在债市反应，对股票市场的传导需要时间。四是外部资金在未来一段时间流入A股也逐渐减弱。因为美国提前加息预期有所上升，美元指数开始上升，美国国债收益率上升，而美国股票并未像此前几次的大幅调整，市场似乎开始对美国市场中长期增长预期进行定价。此外，地缘政治冲突也有了缓和迹象。

　　发稿：王淑兰/曹敏慧 审校：胡庆

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