大北农近日推出员工股权激励计划，公司控股股东邵根伙计划向该员工持股计划无偿赠予9848万股大北
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但在赠予成行之前，税收问题摆在了最前面。“如果没有税收优惠出台，这个赠予股权的方案最终需交纳的税收可能高达数亿元。”参与大北农员工持股方案设计的长城证券并购部总经理尹中余称。
人均获赠逾40万
纵观A股上市公司最近推行的员工持股计划，大北农员工持股的资金规模无疑是最大的。
新海宜（002089.SZ）近期宣布推出员工持股计划，由178名员工筹集资金约1.1亿元。海普瑞（002399.SZ）于2014年7月10日推出的员工持股计划涉及97人，规模为1.7亿元。
如果说上述两家企业规模不大，导致了员工持股规模小的话，那市值规模远远大于大北农的三安光电（600703.SH）就能说明问题。三安光电员工持股计划筹集资金总额为3亿元左右，资金来源为员工合法薪酬、自筹资金等，共计979人。
新海宜、三安光电、海普瑞这些企业的员工持股几乎都是员工自己掏钱，这也就自然地制约了员工持股的规模。业内人士分析称，现在许多公司的方案都是让员工自己掏钱，或者去借钱来二级市场买股票，员工参与的积极性不是特别高。
反观大北农的员工持股计划，员工受惠非常明显，自然推行容易，覆盖面广。
据披露，员工持股计划的资金来源分为两部分。首先，邵根伙将无偿赠予9848万股大北农股票，约占公司总股本的6%；其次，参与员工持股计划的员工以其获赠股份市值的20%出资。
尹中余对《第一财经日报》称，其实让员工交20%，是因为税收政策不明，如果将来不交税，则会把这20%员工交的钱，帮他们买成股份。这意味着，参与持股计划的员工几乎是零成本获得了大股东的股权。“表面上看，员工获赠的股权市值现在是13亿元，但是，如果持股计划推行成功，公司经营受到提振、业绩好了，股价上涨了，最终的市值可能大大超出这个数字。”
另一方面，大北农对于进入此次员工持股机会的员工，设置的条件也相对简单。核心的要求是业绩突出，为大北农事业做出了重大贡献；在公司及其下属关联企业正式任职超过两年（含两年）的员工。此外根据规定，参与的员工，需要在公司干满五年。
邵根伙的算盘
无偿捐赠13个亿市值的股权，是一个关于人生境界的话题。谁会愿意捐赠13个亿，邵根伙心里在想什么？
大北农控制人邵根伙于1965年7月出生，中国农业大学农学博士。曾任教于北京农学院。于1994年10月创建大北农公司，任职包括：中国畜牧业协会副会长、中国饲料工业协会副会长、中国种业协会副会长等。
科班出身的邵根伙，农业是其事业，从他创办大北农的过程中，也会发现，他对于员工激励，历来非常重视。
《第一财经日报》记者了解到，自1996年开始，为增强公司凝聚力，大北农就实施了内部员工模拟持股制度。那时，距离邵根伙创建大北农仅仅两年。
十多年后的2007年6月，大北农集团确定改制上市目标，并拟整体变更设立股份公司。鉴于邵根伙受托持股的员工数量众多，不符合《公司法》规定，公司对邵根伙委托持股进行清理。
当时，委托邵根伙持股的874 名员工均与邵根伙签订了《股权转让协议》。
邵根伙收购上述员工合计持有的1173.08万元出资，共支付收购价款11837万元。从这个数据看出，员工持股已经给员工带来不菲收益。到了2007年底，149名核心员工再度与老板分享公司成长。
大北农召开2007年第一次临时股东大会决议，公司新增注册资本，增资对象为3名原股东邵根伙、邱玉文、张立忠和甄国生、刘忠、邢尧等149名核心员工，增资后，公司股东总数扩大到198人。
邵根伙如此重视对员工的激励，或许不能简单地解释为“好心态”。更多的，大北农的公司结构有其特殊性。
记者发现，截至2009年12月31 日，大北农共有纳入合并报表范围的控股子公司62家2014年度，公司力争建立80个事业部（每个事业部约200人，服务6万头母猪）级单位、800个分公司级单位。
面临如此庞大的子公司体系，大北农意识到管理难度巨大。
大北农曾公开表示，公司目前扩张迅速，报告期内大量新设子公司，在建项目较多，公司所处行业竞争较为激烈，市场集中度不高。
数亿税收悬念待解
大北农高达13亿的股权，看起来是皆大欢喜，但其能否顺利推动，仍然面临重重悬念。
根据税法有关规定，转让限售股取得的所得属于“财产转让所得”，应按20%的比例税率征收个人所得税；而员工获得了大股东赠送的股权，也面临个人所得征税，从43万的人均获赠额度算，其征税比例无疑将非常高。
“究竟怎么算，能不能优惠？我们咨询了很多部门，没有得到一致的回复。但是如果按照现行的税收标准，限售股征税和个人所得税，可能高得吓人。”尹中余称，“现在还有些公司的老板想用赠送股份的方式推员工持股，但是税收优惠没明确，可能比较难实施。”
此前，证监会发布了备受市场关注的《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》。作为企业鼓励其员工持有本公司股票的一种有效方式，员工持股计划带给了上市公司、公司员工、高管乃至二级市场不同程度的利好期待。
但除了大北农这种大股东让利的情况，很多公司的员工持股被认为缺乏吸引力。而税收优惠则是被业内人士大声疾呼的。
作者：颜金成
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