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蓝鲸训练营演讲干货:3分钟看懂期权是什么

来源:搜狐财经

  一、 什么是期权

  1.期权的本质是一种“权利”

  2.期权提供的这种权利为投资者提供了一种保险

  3.以车险为例

  你作为一个普通的车主,你就相当于期权的买方,车辆保险公司就相当于是期权的卖方,你付的保险费就相当于你去把这个期权买到手,比如说付了四五千的保险费,实际是买了一个期权。这个期权的内容是什么呢?这个期权的内容就是说,在未来的一年时间里你始终可以以25万元的价格把车辆卖给保险公司,这就是你买到的一个期权,这个期权保证你有一个卖出的权利。就是说这个车如果说没发生任何问题,你肯定不会卖给保险公司的,但是这个车如果撞的一钱不值了,你仍然可以以25万元的价格卖给保险公司,保险公司收这个钱不是白收的,他要承担义务,相当于保险公司作为卖方,他收到钱但是背上了义务,就是你随时把车卖给他的义务。

  4.期权如果从专业角度看,觉得跟大家关系不紧密,实际日常生活当中,期权这种例子是无处不在的,比如房屋火灾保险等。

  二、 为什么要推出期权

  1.锁定风险 付出一个固定的成本,得到一个保险;收益却没有锁定

  2.度量风险 通过统计期权价格可以得到恐慌指数等,恐慌指数在马航事件等市场突发事件中有重要应用,是市场情绪的先行指标

  3.分流风险 期货是粗放型风险管理工具,适合干粗活,期权则是精细化的;只有期货的话风险管理压力太大,套保清盘的时候对股市会形成压力,期权产品则可以分流这部分压力

  4.推动创新 有了期货可以设计出保本型的衍生品,有了期权能够设计更灵活的、成本更低、收益更高的衍生品;而且有的结构化衍生产品,只有期货是不行的

  三、期权发展简史

  1.传说起码于公元前三千年的时候,靠谱点的说法是中世纪的时候,出现了航海保险等,著名的荷兰郁金香泡沫当中就有期权的魅影

  2.以1973年芝加哥期权交易所成立为分水岭,有了场内交易,此前的都是场外交易

  3.目前全球大约有50多个期权交易所,主要分布在经济发达国家和新兴市场,中国大陆缺席

  四、期权和期货的区别

  1.买卖双方的权利和义务是否对等

  由此引申出是保证金还是权利金 对等的叫(期货)保证金 不对等的叫(期权)权利金

  “期权跟期货比起来相对有一个好的地方是,他真的风险有限,他没有(保证金)追缴问题”

  2.期权每个月有若干份不同合约 期货每个月只有一份合约

  所以期权在合约数量上会远远大于期货 这也是期权成交量会远远超过期货成交量的制度设计基础

  3.并不是所有期权合约都是活跃合约,为了给90%的不活跃合约提供流动性,需要引入做市商制度

  4.品种结构上,股指期货和利率期货是比较主流的,外汇期货、农产品期货、贵金属期货等多点开花,但在期权市场上最主流的就是股票期权、股指期权和ETF期权,利率、农产品、贵金属等期权连1%的占比都没有,外汇期权也只有1%多一点

  5.期货是粗放型风险管理工具,期权则是精细化风险管理工具

  五、期权和权证的区别

  1.权证是上市公司或投行发的,有盈利目的,你赚的钱就是我亏的钱,发行有数量限制,不能卖空

  2.期权是交易所为投资者提供避险机制设计的,不以盈利为目的,没有发行量的概念只是一纸合约,理论上供应量为无限大

  3.所以权证因其数量有限容易被炒作,定价也容易偏高,也就是容易被人为操纵,但期权就很难被人为操纵

  4.所以期权市场发展以来没有出过什么大的风险事件,而权证市场却日趋凋零,目前只剩下香港窝轮市场还比较火

  六、期权推出后会怎样

  1.期权成交量将大幅超过期货

  2.期权业甚至证券业会发生洗牌

  3.投资者的交易观念和交易方式会发生转变

  4.市场波动会趋于稳定

  5.做市商崛起

  “简单来讲,这五个台湾的经验,我认为未来有很大部分可能也会在我们大陆的市场上也能够有这样一个影响,第一个,叫期权成交量大幅超过期货,第二个,期权业的排名甚至证券业的排名一定会有大的变化。第三个,会带来崭新的交易观念和崭新的交易方式,而且会比期权市场的交易人还要再更大,期权绝对不是只有期货市场现在交易者,他的参与者远比期货交易者更多。第四个,市场波动,个人认为至少在台湾的影响市场波动是往下掉的。最后,做市商将在这个市场上起到非常大的作用,会成交量很大,可是他的作用是一个稳定的效果,因为市场是买跟卖都可以做的,不可能抬高价格,因为抬高价格对方可以卖,他压低价格对方可以买,因为对方要买、要卖都是投资者自己可以决定的。所以这五点我相信应该是台湾经验的一个展现,我认为会在我们大陆市场上一样会出现这样的一个情况。”

  七、期权对普通投资者而言意味着什么

  以后发财机会给各位,各位还赚不到大钱,真的太可惜了。

business.sohu.com true 搜狐财经 http://business.sohu.com/20140909/n404176381.shtml report 2488 一、什么是期权1.期权的本质是一种“权利”2.期权提供的这种权利为投资者提供了一种保险3.以车险为例你作为一个普通的车主,你就相当于期权的买方,车辆保险公司就相
(责任编辑:UF043)

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