在转债市场，溢价率是投资者考虑是否需要转股的
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“如果可转债的折价较大，便会出现套利空间，投资者可以低价买入可转债，并在转股后抛出，但要冒隔夜风险。因此在套利作用下，进入转股期的可转债价格往往要高于其转股价值，高于的部分为转股权利的期权价值。”一位大型券商金融分析师对大智慧通讯社表示，在可转债正股高于转股价且不断上涨时，可转债价格也要不断跟涨，投资者便可因此获利。
大智慧通讯社发现，以上四只出现溢价率倒挂的转债中，从盘面上来看，出现的原因并非是都是由于可转债行情走弱。
比如泰尔转债甚至走出了135元/张的新高，不过由于正股同样走强，继而导致转股价值未能凸显；还有隧道转债、海直转债亦然，是转债跟着正股同样走强。唯一不同是，是东华转债紧随着正股东华软件下跌而走弱。
光大证券在最新的一期可转债周报中表示，从操作策略而言，建议等待开始A股市场头部形成下跌后再获利了结。在A股趋势不变的情况下，以股选债更容易被视为主题投资。不过建议只对流动性较好的转债积极参与，只有较好的流动性才能保证较快冲击较小的获利了结。
目前转债市场的风险在于正股风险，目前转债防御性一般，一旦正股有较大下跌，则转债下跌幅度可能与正股相当。此外，考虑到近期正股及转债变化较大，调整转债组合，比如短期投机组合：隧道、南山、海直、华天。后两者可能发生泡沫赎回规律。
不过国信证券却表示，坚定看好转债，原因包括经济基本面方面，8-9月的经济数据较弱已经在市场预期之内；沪港通开启带来实质利好，而临近四中全会，对于改革的预期增强，国企改革的主题板块活跃度提高；外部的资金流入支撑。欧央行宽松继续促使资金流入新兴市场。
此外，近期以来平安转债（113005.SH）虽然屡创新高，但仍然被看好。“短期来看，受益于沪港通，与港股相比折价较大，估值有望进一步提升，同时，沪港通之后正股安全性更高。”国信证券研究报告表示。光大证券也将平安转债纳入短期激进投资组合中，原因是兼顾弹性和流动性。
截止周三（10日）收盘，海直转债溢价率倒挂居首为0.92%,东华转债紧随之为0.59%，泰尔转债为0.51%，隧道转债为0.35%。
发稿：葛振兰/曹敏慧 审校：丁亮
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