经过周二的调整后，商贸零售板块很快在周三重整旗鼓，恢复了8月末以来的强劲上行势头。昨日，中信商贸零售指数高调上涨1.77%，在29个一级行业中荣登涨幅榜首。分析人士指出，随着零售行业逐步步入传统旺季，市场投资情绪有望持续提升，尽管基本面角度仍然乏善可陈，但这并不妨碍短期商贸零售板块受电商等催化剂提振维持住强势格局。
商贸零售板块领涨市场
自8月29日起，消费类品种强势启动，一举跃升为重要的市场投资主线，期间中信商贸零售指数连续录得8根阳线，至9月15日区间涨幅累计达到11.81%，在全部一级行业中阶段表现居前。9月16日，A股市场风云突变，沪深两市普现回调，上证综指更“意外”跌破2300点整数关口。低迷格局之下，中信商贸零售指数也受累下行，当日跌幅达到3.11%。不过值得注意的是，仅仅一个交易日后，笼罩在板块上方的负面氛围即烟消云散，中信商贸零售指数重拾升势，昨日涨幅达到1.77%。
伴随着投资者情绪的转化，赚钱效应也重新回到零售板块中。根据数据统计，昨日正常交易的83只中信商贸零售成分股中，全天出现上涨的股票有64只，远远超过下跌股票数量。且上涨股票涨幅普遍较为可观，上涨幅度超过2%的个股有25只，三联商社、苏宁云商、老凤祥涨幅更分别达到9.97%、7.87%和7.20%。而下跌股票中，除秋林集团、华东电脑跌幅较深，达到3.22%和2.37%外，绝大多数个股跌幅不超过1%。
从个股资金面来看，苏宁云商昨日共获得1.16亿元资金净流入，位列全部A股单日净流入金额第二位，作为商贸零售板块重要的权重股，大额资金推动该股企稳上攻对指数贡献较大。同时，奔涌而来的资金也从侧面折射出，短期股价波动并未影响投资者看好商贸零售板块的态度。最新Wind数据也显示，商贸零售依旧是两融投资者布局的重要领域，8月29日-9月16日期间，中信商贸零售板块融资净买入额激增17.35亿元，行业横向比较位居前列；而且尽管9月16日板块走弱，但融资余额却不减反增，获得1.26亿元融资资金净流入。
旺季行情可期 电商持续催化
最新数据显示，8月社会零售总额增长11.9%；CPI同比上涨2%；50家重点企业销售额同比增长1.4%，若剔除黄金珠宝，则增速环比提升1.5个百分点。同时，从各核心省市零售数据看，中秋广州百货销售降7%，北京商贸销售额增9.1%。虽然各地区之间差异仍然存在，但总体上分析人士认为，商贸零售领域业绩改善不大，基本面拐点尚未出现。
不过，8月基本面平平并不妨碍商贸零售板块后程发力，在10月份掀起业绩改善高潮。中银国际认为，随着10月黄金周的到来，零售将如期进入传统旺季，因此板块短期有望成为资金追逐焦点，而且基于去年四季度开始的低基数，料10月份数据改善空间较大。
消息面还显示，近期电商企业也纷纷加大了市场布局力度，这或成为拉动社会商贸零售总额攀升的另一“利器”。如步步高长沙梅溪新天地项目招商启动，国美通过旗下多边金都开展黄金业务，银泰与阿里巴巴旗下淘点点布局餐饮导购，携程海外购物频道上线，苏宁跨境电商频道有望年底上线，当当网加速向时尚电商转型，欲抢占600亿元服装市场份额。
机会同样存在于传统零售区域龙头企业。此前，国有商业虽然手握优质资产，但受到体制和机制制约，自身效率难以发挥，但在下半年深化国企改革推动下，此类企业将在资产整合、建立市场化激励机制、股权多元化三方面迎来发展机遇。国泰君安报告认为，当前零售行业估值水平已经充分反映今年各种负面因素的悲观预期，估值中枢继续下行概率不大，而作为低估值蓝筹板块，在国企改革及市场投资情绪转换的带动下，当前零售股行情有望延续。
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