与伦敦、纽约黄金市场不同,上海国际黄金交易中心上市产品以人民币计价,新挂牌三个国际合约IAU99.5、IAU99.99和IAU100g。让境外投资者振奋的是,他们不仅可以通过自由贸易账户参与国际板交易,还可以参与上金所主板的延期交易、迷你合约等。但受限于中国的黄金出口限制,目前境外投资者不能办理主板合约出入库业务。
“黄金交易国际板是希望利用上海自贸区开设FT账户的契机,实现中国黄金市场的对外开放,引入更多国际投资者,形成一个全球化、国际化的市场。”上海黄金交易所理事长许罗德说。
中国已连续数年成为全球最大黄金生产国和现货交易国,并在近年超过印度成为全球最大的黄金消费国。
由于中国具有巨大的现货市场基础,且市场交易较为活跃,“上海金”一亮相就吸引了众多海外投资者的目光。AURUM期权策略公司首席投资者保罗今年来已数次飞往中国,与当地的机构投资者讨论黄金国际板的相关业务。
“中国黄金市场交易量较大,以人民币计价将使得其有别于纽约和伦敦市场,这为投资者提供了一种新的交易方式和投资机会。”保罗说,“事实上,海外众多投资者都关注这一产品的上线,预计将有不少投资者在准备充分的时候会介入市场交易。”
目前,中国资本市场交易量越来越大,尤其是不少大宗商品的合约交易量居于世界前列,包括钢材、大豆、铜等商品价格在国际上具有广泛影响力。数据显示,上海黄金交易所的黄金现货交易已连续7年位居全球第一,2013年黄金现货交易量达1.16万吨,个人投资者开户超过600万户。
“国际投资者希望能从中国这一巨大的交易市场分一杯羹。”一家期货管理基金的负责人唐军表示。
显而易见的是,黄金国际板上线将有力带动人民币国际化,并实现了黄金项下的人民币自由兑换。
目前,中国境外的人民币存量规模已达2万亿元左右,并在伦敦、新加坡、香港等地初步形成规模较大的人民币离岸中心。但人民币要成为国际储备货币,仍需要发达的本币金融市场作为支撑。
兴业银行资深分析师蒋舒说:“黄金国际板开启了一个新时代,境外人民币持有者可以无限额地投资本币资产市场。这有助于促进人民币的国际使用,进而推动人民币国际储备货币等功能发挥。”
在过去近百年历史中,全球最具影响的黄金价格是“伦敦金”,然而随着监管的加强以及操纵市场的丑闻曝光,伦敦金的定价机制正经历新一轮的改革。
业内人士指出,黄金国际板的上线顺应了“西金东移”趋势,引入境外投资者,将加速“上海金”成为更受国际认可的权威基准。
“人民币计价交易的"上海金",将与"伦敦金""纽约金"一起,成为国际黄金市场定价权的"三极"。”许罗德说。
作者:陈云富 姚玉洁 吕冬
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