中国西电上述人士表示，中国西电已被调整为沪深300成份股之列，尤其是受沪港通
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**基本面分析**
一位参与调研的投资经理称，中国西电为传统的输变电设备商，尤其是特高压领域具备交流、直流主设备生产能力；近期国内特高压建设和招投标进展有所加快，其获益程度也可能增加。
交流领域，中国西电具备1000KV变压器、电抗器、GIS组合电器、互感器、避雷器等生产能力；以最新线路淮南-上海交流特高压工程为例，其变压器、电抗器、GIS中标份额分别约为26.7%、48%、26.5%，继续保持较好的市场地位，能分别与之竞争的A股主要为特变电工（600089.SH）、天威保变(600550.SH)，及平高电气(600312.SH)。
直流领域，根据公开数据估算，中国西电生产的直流工程主要设备换流阀、换流变产品，以往中标份额分别在45%、23%左右；换流阀业务A股竞争对手主要为许继电气(000400.SZ)，换流变业务A股竞争对手主要为特变电工。
与此同时，中国西电净资产收益率ROE水平相对较低，截至今6月为1.85%，远远低于同行业其他公司。特变电工同期为2.54%，许继电气同期为6.43%，国电南瑞(600406.SH)同期为8.77%。
中国西电上述人士称，导致其ROE水平低的原因其中之一是，该公司业务主要集中在传统的输变电领域，国内市场竞争激烈，业务不易开展。
上述参与调研的投资经理表示，随着中国西电主营收入增加，净利润提高，其ROE的水平可能会提高；同时，作为央企，如果能参与国资改革，通过资产盘活、激发员工积极性、提高生产效率等，将有可能会进一步提升业绩和ROE等，但目前的ROE水平偏低。
**行业投资因素**
行业政策方面，继淮南至上海交流特高压工程获准建设后，9月22日年内第一条特高压直流输电工程－－宁夏至浙江线路公布换流站设备招标计划，计划招标换流阀16套、直流控制保护系统2套、换流变56台。
同时，年内已经核准建设的特高压线路还有锡盟-山东交流线路，正等具体招标建设。国泰君安证券预计，按照工作进度，年内可能还会有一条特高压直流工程获批建设，今年核准建设特高压线路预计为“三交两直”。
因每条特高压线路投资额度不一，根据以往中标份额估算，就单条交、直流特高压线路模型而言，中国西电预计中标金额均在13亿元-14亿元之间，占其2013年营收的10%左右。
为了加快推进大气污染防治行动计划，今年国家能源局已审批通过12条电力外送通道建设(包含至少8条特高压)，且已经明确了工程投运时间表，即在2017年年底前全部投运。业内分析称，今明两年将迎来特高压开建密集期。
发稿：彭淑明/曹敏慧 审校：曹开虎
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