保险板块9月初以来持续调整，4季度仍存催化剂预期

　　大智慧阿思达克通讯社10月9日讯，上证指数今日盘中再创本轮反弹新高，盘中最高涨至2391.35点。然保险板块指数在上月初见高点后回落，表现弱于大盘，板块指数近期持续在区间震荡。金融板块里除券商表现与大盘同步，保险、银行呈现逆势下跌态势。

　　截止发稿，保险个股 涨跌互现，涨跌幅度均不超1%，板块仍现震荡。中国人寿(601628.SH/02628.HK)A股涨0.62%，中国平安(601318.SH/02318.HK)A股小幅下跌0.02%。

　　不仅在A股市场，港股市场上，四只保险股近期亦同步持续下跌，其中中国平安H股自上月9月8日调整以来累计跌幅超9%；外围中国人寿美股亦在9月8日见高点后下跌，至今累计跌幅超7%。

　　保险个股出现调整，长江证券研究员刘俊认为，保险个股调整符合预期，是预期兑现的反应。中报预期基本上兑现，虽然国十条政策落地，但是政策细则依然有待进一步深化。下一个阶段沪港通以及大病医保政策、偿二代政策将持续催化保险股价。

　　沪港通开闸渐行渐近，业内一致看好A股保险股的估值修复。交银国际称，除新华保险(601336.SH/01336.HK)外，目前A股保险公司股价较H股平均有15%左右的折让，未来随着A 股投资者结构的逐渐改变和无风险收益率的下行，这一折让将以A股保险业估值修复而逐步缩小甚至消失。A股保险股股价具有非常高的安全边际。

　　国金证券最新观点指出，4季度板块存在明显的催化剂预期：1、目前市场对保险股的一个核心担忧在于非标资产质量风险。政府救市及对地方融资平台的规范降低市场对保险公司非标资产质量的担忧；2、季度养老险个税递延等支持保障型保险产品发展的政策有望落实，若实施则将改变市场对保险股低成长性的预期，是保险股的重要催化剂；3、5月份以来保险指数涨幅低于中证全指约12个百分点，存在补涨需求。

　　发稿：沈磊/何巨骉 审校：丁亮/孔驰

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