徐振宇：通胀压力减轻不意味着会放松货币政策

    据今日国家统计局公布的数据显示，9月中国CPI同比增长1.6%，创下年内新低。PPI同比下降1.8%，连续31个月负增长。

　　北京工商大学经济学院徐振宇副教授对搜狐财经分析称，1.6%的CPI数据基本符合市场的预期。但通胀压力一般要看两个方面：一个是消费品市场价格，一个是资产价格。现在CPI数据是下降的，资产价格方面，比如很多城市房价也都开始下降。因此综合这两方面的因素，今年的通胀压力会小很多。但这并不意味着货币政策一定放松，因为货币政策包括货币存量和货币流量的问题。现在如果选择放水，是有可能把资产价格的水平搞起来的，所以不能大幅调整。

　　对于年内第三次下调正回购利率，徐振宇认为央行的考虑不太好揣测，因为现在还有一个保7.5的任务，一定程度的放水是有可能的。但他认为7.5%的增长目标没必要，因为有可能完不成。现在中国经济体量已经非常大，长期维持这么高的水平是不可能的。现在来看，增长率下来了，但就业数据反而好了。过去把二者挂钩的观点，是一个谬误。

　　9月进出口数据表现强劲，但他认为现在一两个月的数据表现良好并不能说明什么问题，还要看整体大趋势。过去认为出口拉动经济的说法其实是被夸大了，最近几年出口对中国经济增长的贡献已经可以忽略。最强劲的时候应该是在2002-2007年，最高可以达到10%。但从2010年以来，进出口对经济增长就几乎没有了贡献。

　　他认为，中国经济过去高增长低通胀的时代已经一去不返，中低速增长会成为一个趋势。不要再期待有新的爆发点来拉动经济，比如过去依靠的房地产等已经透支了经济的潜力。