沪港通箭在弦上，9家银行股AH价差大幅缩小(图)

　　大智慧阿思达克通讯社10月15日讯，据大智慧通讯社此前报道，证监会暂定在本周五正式宣布沪港通开闸时间，并已口头确定推出时间为10月27日。分析认为，沪港通将缩小两地A+H银行股差价，从比价数据来看，两地9家银行股的差价已大幅缩小；不过，也有分析指出，不能夸大沪 港通本身对银行股估值的影响，选股的首要标准仍要基于基本面。

　　从当前沪港两地银行股的价格来看，虽然沪港通暂未正式开通，但是9家A+H股价相较此前已大幅靠拢，整体H/A溢价率3%，除农业银行(601288.SH/01288.HK)、工商银行(601398.SH/01398.HK)H/A溢价率在11%，其余多家银行股的H/A溢价率在5%以下。以下为大智慧通讯社今日整理9家上市银行H/A溢价数据：（数据截止今日上午11:00）


　　8月初据大智慧通讯社梳理，银行是H股溢价最高的行业之一，整体溢价率达到8%，其中农业银行、工商银行、建设银行(601939.SH/00939.HK)的H股溢价率分别高达17.5%、17%、13%。

　　华泰证券分析认为，A股与港股市场的投资风格迥异，A 股市场更热衷于追逐成长股，对蓝筹的关注度不断降低，而港股市场中投资周期长的投资者占比较高，更偏好蓝筹股。沪港通后市场风格由于投资者结构的变化或将迎来调整，业绩稳定、股息率高的金融蓝筹的热度将可提高 。

　　“上市银行AH股溢价/折价率存在。“沪港通”的推行，一方面，完善QFII机制，间接扩大QFII额度，同时推进人民币国际化进程；另一方面，作为一种价格发现的主体，其可统一两个市场，消除差价。”中信建投亦指出。另外包括瑞银证券等多家机构判断指出，沪港通后，A+H银行股折/溢价或有所收窄。

　　但是交银国际证券则认为，不能夸大沪港通本身对银行股估值的影响。沪港通的实施有望缩小A股大银行和H股中小银行的折价率。但落实到投资选择上，由於沪港通资金规模有限，且A股资金流入港股可能对成长性更高估值低的小盘股更感兴趣，港股主要类型的银行股均有上市代表，A股银行对海外资金也并不存在较大的稀缺性价值。

　　援引业内分析人士的观点，A股市场目前的优势是估值比较低，而香港市场的优势在于更国际化。沪港通实施后，银行股的投资策略可能发生改变，甚至呈现出与现在两地市场均不完全一致的新玩法，尤其是对于机构投资者等大资金来说，沪港通的意义或不止于估值的互相靠近。

　　虽然沪港通正式“通车”的时间还没有确定，但在本周一，包括银河证券、广发证券等在内的多家券商均收到“同意开通港股通业务交易权限”的通知。截止目前已有多家券商等获批开通港股通业务交易权限，沪港通正式推出或只差临门一脚。

　　有接近监管层人士昨日（14日）向大智慧通讯社透露，证监会暂定在本周五正式宣布沪港通开闸时间，并已口头确定推出时间为10月27日。同时，多家券商高管也对大智慧通讯社表示，本周五公布沪港通开闸时间的概率非常大，正式推出时间很可能是10月27号。

　　发稿：沈磊/何巨骉 审校：丁亮/孔驰

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