本报记者 秦伟 香港报道
英国银行就不当销售利率对冲产品做出的赔偿，已经累计高达15.4亿英镑，波及汇丰、巴克莱、莱斯银行及苏格兰皇家银行在内的9家英国银行。
英国金融市场行为监管局（FCA）公布的数字显示，截至今年9月底，共9585名购买有关利率对冲产品的客户接受赔偿协议。
2012年，英国金融市场行为监管局的前身英国金融服务局（FSA）发现英国银行在向一些小企业出售利率对冲产品时存在不足，包括对退出成本披露不充分、未确保客户理解面临的风险、过度对冲（金额或期限与贷款不匹配）等问题，令小企业面临损失。
目前，在今年3月之前加入的个案已经复核完毕，9家银行已经发出1.7万份赔偿决定，其中1.4万份提供现金赔偿。3月之后，又有1500个新增个案，待完成复核后，有关银行的赔偿金额将进一步增加。
英国金融市场行为监管局尚未对有关银行做出处罚，但曾表示，会完成复核后考虑对银行的不当销售行为做出处罚。
4万份产品销售
英国金融市场行为监管局认为销售过程存在问题的利率对冲产品包括利率掉期、利率上限、利率双限及结构性利率双限产品。
一般情况下，这些产品旨在帮助客户对冲与贷款有关的利率波动风险，或者降低借贷成本。但金融危机后，英国基准利率降低至历史低点，令这些小企业承受的利率高于基准利率，终止合约又需付出高额费用。
大量利率对冲产品在2005年至2008年出售，银行一般对达到一定规模的贷款提供利率对冲产品，但在此期间，一些银行降低了这一贷款规模门槛，令目标市场范围扩大。在销售过程中，出现了风险披露不足以及未充分解释部分利率对冲产品的交易中涉及投机因素等问题。
2012年6月29日，汇丰、巴克莱、莱斯银行及苏格兰皇家银行四大行与监管机构达成协议，在独立复核人的监督下，自行对2001年12月1日之后出售的产品进行复核。
英国金融市场行为监管局的调查显示，自2001年12月1日后出售的产品中，存在不当销售问题的产品多达4万份。汇丰、巴克莱、莱斯银行及苏格兰皇家银行已经在2012年时与监管当局达成协议，停止向“零售客户”推广结构性利率双限产品。
诺恒经济咨询（NERA Economic Consulting）的数据显示，截至今年5月，有关银行就不当销售利率对冲产品已经计提拨备37.5亿英镑。汇丰中报显示与利率衍生品有关的赔偿计提拨备3.17亿美元；截至2013年12月31日，巴克莱银行为利率对冲产品赔偿计提拨备11.69亿英镑，至今年6月30日还剩余6.48亿英镑；苏格兰皇家银行在今年上半年新增拨备1亿英镑，截至今年6月30日还剩余7.6亿英镑的拨备。
英国金融市场行为监管局表示，目前已经有约1万名客户接受了赔偿协议，即71%的赔偿协议已获接纳。在已经支付的15亿英镑赔偿中，有3亿英镑用于赔偿客户的间接损失。
追索间接损失
英国金融市场行为监管局表示，对于已经接受赔偿协议的客户，银行还需继续与其会面，解释有关赔偿决定的细节或者在必要情况下提供更多信息。该局预期，有关评估赔偿的工作将持续到今年年底。
除了直接赔偿外，银行还需继续评估客户提出的间接损失。每一份赔偿协议均需提供按年息8%计算的间接赔偿，以补偿客户相关资金因无法进行其他投资遭受的损失。以一名在5年前购买利率对冲产品的客户为例，累计利息赔偿可高达基本赔偿金额的40%。
“英国金融市场行为监管局对利率对冲产品的调查，可能会令有关银行再承担罚款，尽管现在银行已经对客户做出近20亿英镑的赔偿。”跟踪监管机构执法行为的诺恒经济咨询助理董事Robert Patton认为。
最近两年，监管机构的处罚力度已经越来越大。从2012年4月1日至今年9月30日的两年半时间内，英国监管机构做出超过10亿英镑的罚款，而在2012年4月1日前的10年内，罚款总额还不及3.2亿英镑。
作者：秦伟
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