银行理财“潮涨潮落”难再现

　　9月末，银行理财市场以往“季末效应”的高收益产品并未出现。9月12日，银监会等三部委联合发布《关于加强商业银行存款偏离度管理有关事项的通知》(以下简称 《通知》)，不仅设定了3%的月末存款偏离度标准，并严禁商业银行通过高息揽储、非法返利等手段对存款“冲时点

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　　10月11日，在位于太原府西街的兴业银行，记者注意到，49天和63天期限的理财产品年化收益分别为5.5%和5.6%，跟9月底相比，收益率非但未降低，反倒有了0.1%的小幅上涨。在新建北路的光大银行，半年期和9个月期限的理财产品收益分别为5.7%和5.8%，跟上月底基本持平。

　　以往利用理财产品倒存，是商业银行在月末、季末“冲时点”的常用手段。从具体表现来看，一般是将大量理财产品到期日控制在每季度的最后几天，并且通过拉长下期新产品的续买时间，从而使得到期产品以存款的方式存在银行的账面上，形成存款“虚高”。

　　记者走访发现，相比以往，近期银行理财走势保持高位平稳态势。华夏银行太原分行一位理财经理介绍，此次监管部门提出存款偏离度指标要求后，对银行理财市场的最大影响或在于使银行理财产品的到期时间设计更为灵活，季末到期集中度下降。银行揽储压力便被分解到了平时，银行理财产品发行节奏将更趋平稳。

　　受监管层叫停“冲时点”政策的影响，理财收益上涨今后或许会成为常态，而不是按照季末季初规律出现“潮涨潮落”。对于广大投资者而言，今后或许不用专门等待季末、年末的“时点效应”，而在平时就能享受到这一政策红利。然而，人们在享受红利的同时，银行成本压力加大。

　　有股份制银行员工表示：“在银行存款需求无法降低的情况下，拉存款行为将从月末时点变为更加日常化的行为。理财产品具备吸纳存款的功用，原来月末、季末突击发行产品和到期产品的做法，将可能提前至下旬甚至月中就开始。我们的压力加大了。”

　　业内人士分析，为了满足存款偏离度指标，银行一方面可以提前发行保本型理财产品，拉高日均存款，短期来看，保本型理财产品的收益趋势往上走的概率很大；另一方面，也可以通过合理安排表外理财产品的到期、发行时间，提升日均存款余额，同时在达标的范围内安排产品季度末到期、发行。

　　事实上，受监管环境的日趋严格以及互联网金融快速崛起的影响，银行理财业务爆发式增长所依赖的制度红利已基本释放完毕。专家认为，当前环境下要实现长期健康发展，“代客理财”、回归本源才是商业银行理财业务的根本。

　　本报记者杨继红