领先指标发出看空信号 金价有望跌至1100美元

　　上周国际金价曾反弹至1247美元/盎司的一个月高位，并站在周线1200美元关键支撑的上方。然而，从五个领先指标的对比来看，近期的反弹不过是一种垂死挣扎而已，随着修正的结束，金价可能继续跌回1200美元下方，甚至触及1100美元。

　　上周国际金价曾反弹至1247美元/盎司的一个月高位，并站在周线1200美元关键支撑的上方。然而，近期的反弹不过是一种垂死挣扎而已，随着修正的结束，金价可能继续跌回1200美元下方，甚至触及1100美元。

　　由于黄金多少属于反资产，因此金价兑其它资产的对比就显得格外重要。当然金价对其它所有资产表现强势时，其本身往往也正值巅峰，反之亦然。

　　从下图的五个领先指标分别代表—黄金/外汇、黄金/商品、黄金/全球股市、黄金/标普500指数和金价。从图中可以观察到，在2008年期间，金价曾在11月初触及底部。但相比之下，黄金兑其它资产的底部往往较早出现，其中黄金/外汇及标普500的底部在9月出现，而黄金/全球股市和商品的底部分别在5月和6月出现。

　　这就表示，如果黄金兑其它资产的底部出现，那么后市金价又更大概率下跌。

　　和上述图表相同，下方是2014年的黄金和其兑其它资产的表现。从中可观察到，尽管近期金价形成一个疲弱的三重底，但其兑其它资产的表现相对强势，底部也出现较早。

　　黄金/外汇比2013年12月低位高出近10%，黄金/商品比全球股市接近7个月高位，不过黄金/标普500表现却依然疲软。

　　因此，首先如果我们假设未来金价跌破1200美元，甚至最终触及1100美元，那么黄金兑其它资产是否还能持稳在底部附近？如果是，则意味着金价在持续下跌的情况下，兑其它资产仍处在较强水平。

　　其次，黄金/标普500指数是个十分重要的领先指标，从2011年夏季开始，金价与美股就一直呈反向走势，如果黄金/标普500指数能够收在0.75上方，则可能是看多金价的反转信号。

　　不过，眼下黄金和白银的反弹只不过是对之前超卖的修正。从另一方面来看，尽管近期金价在触及1180美元后反弹了50美元/盎司，但一些黄金矿企的股票依旧乏人问津，暗示投资者对黄金并不看好，涨势无法长期维持。