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摄影记者/高育文 |
[ “人民币跨境支付和结算的规模在逐渐增大，同时也加大了人民币的双向波动幅度，对于企业而言，汇率波动必然带来避险需求。” ]
随着人民币国际化进程的加速，人民币在货币衍生品的重要性也在不断提升。
昨日，新加坡交易所首试新的人民币期货
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对此，分析人士指出，中国香港和新加坡这样的离岸外汇市场已经开始挑战人民币汇率定价权。与其他衍生品相比，人民币货币期货主要是为了方便投资者和机构更好地管理人民币汇率风险，尤其是内地企业面临较大的汇率风险。而今年上半年，703家上市公司出现汇兑损失，损失金额达116.72亿元。
人民币货币衍生品的机遇
央行副行长胡晓炼近日表示，随着人民币“走出去”规模不断扩大，国际金融市场和金融中心对人民币的兴趣日益浓厚，开始将人民币业务和产品视为自身市场发展和巩固自身金融中心地位的新机遇。
据《第一财经日报》了解，新加坡交易所已经在其新亚洲外汇期货合约中增加人民币（美元/离岸人民币、人民币/美元）、日元（美元/日元）和泰铢（泰铢/美元）产品，以进一步丰富其外汇产品组合，这些新亚洲外汇合约已从今年10月20 日起开始交易，中国银行成为新加坡交易所人民币期货的首家做市商。
新交所首席执行官麦尼思·博可认为，新加坡交易所人民币期货的推出扩大了新加坡人民币计价投资产品的范围，并将进一步促进新加坡人民币存款池的扩大和利用。
此外，据记者了解，为便于提高人民币计价产品的结算效率，新加坡交易所将把人民币现金抵押加入到其许可保证金抵押名单（G5 货币）中，这使得人民币能够用于新交所衍生品清算有限公司维持的所有未平仓头寸，并进一步促进人民币在流动性和抵押管理活动中的使用。
实际上， 作为亚洲人民币离岸市场之一的新加坡并不是第一个推出人民币外汇期货的市场。早在2012年，中国港交所就已经推出了人民币货币期货，港交所的人民币货币期货从2012年9月起上市交易，也是全球首只可交收人民币货币期货，每份合约金额为10万美元，每张合约保证金约为8000元人民币。今年4月7日，港交所为人民币期货增加收市后交易（即“夜盘交易”）。
据港交所数据，今年前9个月，其人民币货币期货成交量为151700张合约，较去年前9月11580张合约的成交量增长54%。
在2012年9月港交所推出人民币期货半年后，2013年2月25日，芝加哥商业交易所集团（CME集团）正式开始交易可交割离岸人民币期货，其人民币期货品种可分为标准期货合约和电子微型期货合约两种合约，合约规模分别为10万美元和1万美元，两种合约均为在香港实物交割人民币。
内地急需人民币外汇期货
分析人士认为，人民币跨境支付和结算的规模在逐渐增大，同时也加大了人民币的双向波动幅度，对于企业而言，汇率波动必然带来避险需求。
央行数据显示，跨境人民币结算金额2009年只有35.8亿元，到今年前三季度已超过4.8万亿元。人民币已成为我国第二大跨境支付货币，人民币跨境收支占全部本外币跨境收支的比重已接近25%，货物贸易进出口的人民币结算比重则超过15%。
当前内地金融期货市场仅有一个利率期货产品和一个股指期货产品，分别是5年期国债期货和沪深300股指期货，尚无汇率类期货产品。
此前，新“国九条”在“推进期货市场建设”中明确提出，配合利率市场化和人民币汇率形成机制改革，适应资本市场风险管理需要，平稳有序地发展金融衍生产品。
中国金融期货交易所（下称“中金所”）近日也宣布，将于10月29日面向全市场开展欧元对美元、澳元对美元期货仿真交易。
据记者了解，欧元对美元、澳元对美元等期货是国际上成熟的外汇期货品种。中金所认为，当前我国实体经济既面临人民币汇率波动风险，也面临欧元对美元、澳元对美元波动风险。上市交叉汇率期货有利于企业规避非人民币汇率波动风险，稳定企业投入产出预期，促进贸易稳定增长，也有利于满足居民外汇投资需求。
事实上，人民币外汇衍生品已经纳入了中金所的未来发展规划。中金所目前正在积极推进多种金融衍生品，包括权益类、利率类和外汇类。中金所董事长张慎峰此前称， 汇率类产品方面，中金所将抓住人民币汇率市场化改革、人民币资本项目可兑换进程加快以及上海自贸区的机遇，适时推出交叉汇率期货和人民币外汇汇率期货、期权，最终建立起权益类、利率类、外汇类期货与期权等三大完整的产品线。
作者：杨柳晗
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