沪港通疑似被推迟存在必然性
市场化改革的迫切愿望固然可以理解，但现实的困难也难以避开。在很大程度上，沪港通被推迟，与当年的“港股直通车”被叫停一样，背后最重要的原因仍然在于对资本账户开放的担忧。
关于沪港通被无限期推迟的新闻，成为眼下的热议话题。事实上，参与沪港通的券商们，以及内地和香港的监管机构，都对沪港通未来的推进存在着诸多不解事项，在临门一脚的关口推迟沪港通，多少存在着必然性。
在很多市场人士看来，沪港通在很大程度上代表了中国股市市场化改革的争论，从沪港两地的股票估值来看，香港对于H股的估值高于内地，这对于内地市场来说是一种“不正常现象”，正常情况下，由于了解程度较低，海外市场往往对于非本地股票给予更低的估值，但这在A-H股中却出现了鲜明的反差，这表明内地市场存在着显著的“扭曲”迹象。从这个角度来看，由于香港的股票市场更加市场化，机制也更加透明，建立沪港通表明内地监管机构试图通过更加市场化的香港市场来引导内地股市。
市场化改革的迫切愿望固然可以理解，但现实的困难也难以避开。在很大程度上，沪港通被推迟，与当年的“港股直通车”被叫停一样，背后最重要的原因仍然在于对资本账户开放的担忧。
回顾一下当年的“港股直通车”，在内地股市一片牛气冲天之际，内地监管部门考虑打开境内居民投资香港股票市场，当年被很多股民认为是中国股市“影响全球”的标志性事件，但此后情势急转直下，直接导火索在于智囊人士认为这将导致中国资本账户的变相开放，而中国尚未做好相关的政策和思想准备。
数年过去了，沪港通作为“港股直通车”的翻版被再度推出，唯一的区别在于以前是开放内地股民投资海外，现在则是双边开放，但其根本并没有改变，一旦开放也仍将威胁目前内地对于资本账户的管制。
资本账户管制事实上是内地整体金融体系的基石，大量的政策也基于这样的体系建立并自成体系，尽管在很多人看来，资本管制导致了中国市场的效率相对低下，但不可否认的是，资本管制存在着其稳定金融和经济体系的重要作用。事实上很多国际评级机构也将存在外汇和资本管制，作为一些仍然没能完全实现市场化经济体的“加分项”，这是因为资本账户的管制能够在很大程度上减缓危机到来时的“倒塌”效应。
而在其他体制尚未建立的状况下推动沪港通，事实上也就将内地金融市场置于全球金融环境之中，这也可能导致更加直接的“传染”效应，这是沪港通存在的一个风险点，而临门一脚的再度犹豫也表明，内地金融体系可能仍然不能完全适应可能存在的变数。
事实上，人民币国际化进程中也遇到了相应的问题，在开放了香港的离岸人民币市场后，大量的金融套利行为在内地和离岸市场之间产生，而这些套利交易主要通过贸易渠道完成，事实上对于内地金融管制产生了明显的“泄露”效应，这对于沪港通来说也是一个现实的案例。
沪港通的疑似被推迟存在着一定的客观因素，但其存在的对于资本账户开放的挑战，才是其被推迟的最根本原因。但需要指出的是，一旦沪港通被官方推迟，相关政策部门也应该做好解释工作，以避免市场的过度和无端解读。（上海商报）
资深业内人士：沪港通不可能无限期推迟
针对昨日《香港商报》报导沪港通将难以如期于本月27日开通，可能无限期延迟，人民网采访的资深人士表示，沪港通属于国家既定政策，不可能无限期推迟。中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军也认为 “沪港通”推出是早晚的事情，投资者无需多虑。
《香港商报》援引接近内地监管层的匿名消息人士指出，原已准备多时的“港互通”将难以如期于本月27日开通，且原定于本周六举行的沪港通开通彩排仪式也已被取消。报道称，沪港通目前处于被无限期搁置的状态。
一位资深业内人士向人民网表示，国家既定的政策不是儿戏，不可能无限制搁置下去。他说：
“沪港通的按钮在国务院，推出时机是决策者判断时间点的问题，目前沪港通推出不存在任何障碍。”
赵锡军则是表示，“沪港通”是政策层面对投资者提供的一个投资机会，即便“延迟”，也只是这个机会早一点晚一点的事情，投资者无需多虑。
据人民网报道，一位监管层人士说，按照公告的时间点，“沪港通”技术条件等目前已经准备就绪，至于何时推出有待进一步确认。一位接近交易所的人士也说，对执行层面来讲，目前并不掌握相关政策情况，也无法发表任何意见。
今年4月，内地及香港证监会发布联合公告，宣布决定原则批准上交所、港交所、中登公司、香港中央结算有限公司开展沪港股票市场交易互联互通机制试点(“沪港通”)。公告称，从公告发布之日起至沪港通正式启动，需要6个月准备时间。
据香港经济日报报道，中国股市基金连续6周资金流出，累计达49亿美元(约379.8亿港元).券商认为资金憧憬“沪港通”而来，但仍未见开车，投资者获利而去。统计显示，自7月港元汇率破顶以来，中国股市基金累计资金流入将近88亿美元(约682亿港元)，近来六周资金流出规模相当于吸资额的56%。
中证监日前记者会并未体积沪港通的开通日期。信诚证券联席董事张智威认为，即使沪港通未必可在本月或下月推出，12月也是合适的时机。目前欧美股市动荡，香港本地风波又起，延迟推出胜过仓促上阵。而且12月是基金经理粉饰成绩的传统季节，或有利于做好市况，给沪港通开通带来适合的时机。
第一上海证券首席策略师叶尚志也预计，沪港通年内推出机会仍高。他认为，市场不用过分解读沪港通或搁置的消息，毕竟沪港通由国务院总理李克强提出，而且与沪港通相关的准备工作已做好。（人民网）
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