南北车合并正式启动 国务委员督办中金操刀

　　南北车整合终于启动，据《第一财经日报》，国务院要求推进南北车合并一事，并由国务委员王勇负责督办南北车整合事件，组织制定实施方案。而整合方案由中金公司具体负责。

　　10月27日一早停牌的中国南车、中国北车当晚双双发布公告称，因拟筹划重大事项，鉴于该事项

相关公司股票走势

• 中国南车
• 中国北车

　　据《中国证券报》，“重大事项”即为市场传言已久的南北车重组合并。南北车整合的筹备小组现已成立，由两公司一把手牵头，整合方案由中金公司具体负责，正在紧锣密鼓制定之中。

　　业内人士认为，推动中国高端装备“走出去”并推动中国从制造业大国向制造业强国加速转型的思路已确定无疑，高铁是高端装备制造的领头羊，南北车的整合将有利于在国际上形成合力，助推上述战略目标的实现，预计两者整合步伐之快将超预期。

　　目前中国南车和北车在高铁出口中的恶性竞争几乎到了两败俱伤的地步，为了避免更多问题，中国南车和中国北车或将迎来一次声势浩大的联姻。南北车重组合并，更重要的意义在于，形成合力，推动中国高端装备进一步走向世界，从制造业大国向制造业强国加速转型。

　　整合方案

　　目前，市场上关于南北车整合的猜想已有各种版本。根据媒体报道的方案，一种是由其中一家公司通过增发的方式吸收合并另一家，另一种则是由南车北车成立一个由国资委管理的新集团，下辖两个上市公司。此外，也有业内人士提出，两家相互合并的方案并不可行，可以重点将南北车的海外业务整合，以重点避免海外恶性竞争，提高“出海”竞争力。

　　中国证券报称，也有分析师指出，要想将两家企业合并并非易事。目前，两公司均分别在A股和H股上市，合并会涉及现金选择权，上百亿的市值要换股，将是很大手笔。此外，央企合并本身就是一个复杂的事情，执行过程中变数也很大，预计此次南北车停牌的时间不会短。

　　影响

　　2013年年报显示，南北车营业收入、净利润规模等各项指标难分伯仲。中国北车实现营业收入972.41亿元，净利润41.29亿元，基本每股收益0.40元，全年新签订单1305.7亿元，同比增长65.7%；中国南车全年实现营业收入978.9亿元，净利润41.4亿元，基本每股收益0.30元，全年新签订单1350亿元，同比增长65%。

　　“若两者合并，预计对国内行业格局的影响不大：与铁总之间还是甲乙方的关系，铁总的议价能力可能稍微减弱，但程度不大；两公司下属公司之间的竞争还是会有，因为现在铁总招标也是以下属公司为主体去竞标。”一位铁路行业人士告诉中国证券报记者，但合并可以减少重复研发的费用，此外会提高两公司在与地方地铁项目中的议价能力。

　　“受影响最大的可能还是两个公司的人事安排，比如一些重复的公司如财务公司、进出口公司等，这也往往是央企合并过程中最难操作、变数最大的部分。”（文/张澄）