新华网天津10月30日电（记者邓中豪）家住河北省的李女士最近在朋友的推荐下接触到一家理财公司的P2P理财产品，尽管对协议中“债权转让”“P2P理财”等复杂条款并不明了，但在销售人员“保本保息”的承诺和朋友的带动下，李女士还是选择了大胆投资。
众多的“李女士”支撑起了一个新兴行业。近年来，随着中国社会财富的快速积聚，理财需求越发旺盛。在此情况下，各类民间理财机构应运而生，债权转让这一新兴模式被越来越多的民间理财机构运用。
在天津市津塔写字楼，安信普惠天津分公司工作人员周先生介绍了多款其公司推出的P2P理财产品：5万元起投，分15天到1年及以上不同门槛，年化收益率从6%到13%不等，这些资金会以24%左右的年利率贷给资金需求方。
在位于天津市和平区君隆广场的宜信公司天津分公司，咨询者络绎不绝。工作人员向记者推荐了多款P2P理财产品。过去5年间，宜信公司累计的管理资产规模达到了500亿元，全国员工数已接近4万人。
而在许多专家看来，债权转让这一被诸多线下P2P理财公司采用的模式，有其难以避免的硬伤。
所谓债权转让，是指由一个“超级放贷人”先把自己的钱借给借款人，享有对借款人的债权，然后通过理财公司把这些债权打包重组成理财产品转让给理财人，由理财公司居间收取中介费。采取这一模式主要为了规避非法集资的法律风险。
在这一模式下，投资者作为债权的受让人，对真正借款人信息的了解极为有限，且无法辨别真伪。而“为了分散投资者的风险”，每个理财人的理财资金都对应着至少十几个贷款人，这更加大了投资者了解真实情况的难度。
据《中国P2P借贷服务行业白皮书（2014）》数据粗略计算，2013年排名前5位的线下P2P借贷平台的借贷总额为600亿至800亿元。
互联网金融千人会联合创始人、中央财经大学金融法研究所所长黄震认为，债权转让模式被众多民间理财公司采用，虽披着互联网金融的外衣，但本质上并没有互联网金融平等、开放、透明的特点，操作复杂、透明度低，存在暗箱操作、资金被挪用的风险。
天津万华律师事务所律师李琳指出，超级放贷人先以个人的名义出借大量资金，再转让债权，这需要该自然人的资金实力十分雄厚。由于操作不透明，不排除一些公司只是以债权转让为名逃避法律，实际上是先吸收存款再放贷。
专家建议，出于维护金融稳定和保护投资者的目的，应对债权转让模式的风险进行充分评估范。对规模较大的、以债权转让为基础的理财公司，通过统一要求在银行设立资金监管账户等方式进行严格监管。尽快明确监管部门，制定相关法律法规，划定企业操作红线。
作者：邓中豪
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