上海的黄金价格通常较全球金价有一定幅度升水，然而周一上海金价罕见地跌至了全球价格水平以下，出现贴水的局面。大概一周前，上海金价相对于伦敦金价的升水为每盎司2-3美元 。造成上海金价升水的一个原因是对资本流动的控制。
眼下黄金需求疲软尤为不同寻常，每年此时中国的金价升水通常会升高，因为在农历新年假期（2015年为2月份）前，中国的交易员都会增持黄金。农历新年是中国的黄金购买旺季。然而上海的金价走势表明，中国买家并未逢低买进，因为他们押注金价还有进一步下跌空间。
Gerald Metals驻上海的贵金属交易主管Wallace Ng称，在当前市场走势下，交易员肯定会离场观望。
周一伦敦市场黄金报每盎司1,168美元，此前最低跌至每盎司1,161.86美元，上一次触及这一价位是2010年7月末。黄金以美元计价。近几周来，随着美元的反弹，金价持续走低，这主要是因为美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称：美联储)已宣布结束购债项目，暗示美联储距离加息之日越来越近，而这减弱了黄金作为避险商品的吸引力。
一家跨国银行驻香港的管理人士表示，人们原本没有预料到上海金价呈现贴水。这位不愿透露姓名的管理人士称，黄金的实物买盘已经枯竭。
在印度国际黄金价格的升水幅度自10月底以来也下降了大约四分之一，至每盎司12美元。
华侨银行(Oversea-Chinese Banking co. Ltd., O04.SG)驻新加坡的经济学家Barnabas Gan预计，在直至2014年底的这段时间，金价或最低跌至每盎司1,150美元的水平。
他表示，日圆以及欧元兑美元疲软也加剧的金价的下行压力，这种情况有可能延续到2015年。
Commtrendz Research的管理人士Gnanasekar Thiagarajan表示，金价的下行促使消费者和交易员进一步认为，金价有可能跌至低达每盎司1,000美元的水平，但在2015年年中后金价也有可能反弹。
他还表示，怎么看跌金价都不为过。
Biman Mukherji
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